美国银行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出(chū)售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银(yín)行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本(běn)周三(sān)美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水(shuǐ)，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)发(fā)布声明确认了(le)周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在的(de)投资者(zhě)商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停(tíng)交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行(xíng)磋商出(chū)售资(zī)产等战略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银(yín)行危机火上浇油的(de)第一地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参(cān)议(yì)院银行委(wěi)员(yuán)会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是(shì)导(dǎo)致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美国商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银行和第一共和银行(xíng)有非常独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行专注于(yú)资本密集型(xíng)的科技(jì)以及生物医学(xué)初创企业；第一共和(hé)银行集中(zhōng)于财富管理；而签名(míng)银(yín)行则有大量的数字资(zī)产风险。在(zài)听证会上，专家(jiā)们(men)明确(què)将最(zuì)近(jìn)银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们(men)担心(xīn)银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议员们也表(biǎo)示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美(měi)国联邦和(hé)州政府(fǔ)官员正在评估近几天银(yín)行股大幅波动背后(hòu)存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面(miàn)也(yě)表示(shì)将(jiāng)监控“健康银行面(miàn)临的做空压(yā)力(lì)”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通过(guò)做空某些地(dì)区银(yín)行获利(lì)3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴于(yú)地区(qū)银(yín)行基本(běn)面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股(gǔ)市波动已(yǐ)引起官员及监(jiān)管机构越来(lái)越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调显示，在美国银行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融机构账户(hù)上的(de)钱(qián)的安(ān)全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的(de)美国(guó)成(chéng)年(nián)人(rén)表示他们担心自(zì)己的钱(qián)，其(qí)中19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些(xiē)最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相(xiāng)似。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行(xíng)业(yè)较为平静的时期测量过(guò)这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂遭无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报道(dào)，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基(jī)石(shí)化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机(jī)撞击了(le)该工厂的在建厂房间(jiān)连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄(é)罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均(jūn)没(méi)有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召(zhào)开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区(qū)三大关键利(lì)率均上调25个基点。主要再融(róng)资利率、边(biān)际借(jiè)贷利唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好率(lǜ)和存款机制利率从本(běn)月10日(rì)起分(fēn)别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期(qī)后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第(dì)10次(cì)加息(xī)，本轮(lún)已累计加息500个基(jī)点，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表(biǎo)示(shì)，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原油市场自身(shēn)基(jī)本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势(shì)更(gèng)多体(tǐ)现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连(lián)续加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国(guó)再度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造(zào)成美国股市(shì)下滑，原油作为(wèi)大(dà)宗商品代表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期(qī)货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好(xī)师(shī)高健告(gào)诉期货日报记(jì)者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是(shì)与美(měi)国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问(wèn)题仍未(wèi)解(jiě)决，市场担心(xīn)该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发(fā)布的(de)一(yī)份评估(gū)文件警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经(jīng)济将(jiāng)面临严重后果，在三(sān)种预期情形下，美国(guó)经(jīng)济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限临(lín)期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要(yào)风(fēng)险在(zài)于当前的宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪是(shì)否有(yǒu)可(kě)能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变(biàn)成周度级别(bié)的拉升行情。如果(guǒ)这种情(qíng)况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的(de)关注点集中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进(jìn)一步(bù)动向(xiàng)，侧重(zhòng)留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低(dī)于预期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能。叠加美(měi)国就业市场招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在此次(cì)美联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的(de)通胀目(mù)标(biāo)，是否停止(zhǐ)加息取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面探索货币政策(cè)路径，如果6月初(chū)之前高(gāo)利率带来(lái)的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归(guī)宽松(sōng)。目前市场的关注点在于美联(lián)储是否会在(zài)接下(xià)来(lái)的(de)议(yì)息(xī)会议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油(yóu)盘面连(lián)续大(dà)跌(diē)的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似(shì)性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在(zài)银行业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上(shàng)限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘面(miàn)上的表现是连(lián)续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是否(fǒu)会重现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油(yóu)库存(cún)减少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进(jìn)入(rù)夏季用油高峰，市场预期(qī)需求(qiú)将(jiāng)会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东产油(yóu)国为稳(wěn)定油价(jià)进(jìn)行(xíng)着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地(dì)情况仍(réng)需观察，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释(shì)放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱(ruò)势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价(jià)格的(de)突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目前原(yuán)油还是(shì)振荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼(bī)近年内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支撑力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内(nèi)加息基本全部(bù)落地，后期将不再存在加息对(duì)大(dà)宗(zōng)商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美(měi)联储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需(xū)一段时(shí)间(jiān)观察，情绪(xù)的底部可能(néng)已经出现，但市场(chǎng)的(de)底(dǐ)部仍需(xū)要观(guān)察。基本面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下(xià)降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季(jì)即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目(mù)前原油(yóu)阶段(duàn)性(xìng)底部或(huò)已出现，将进入一段时(shí)间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石(shí)油有(yǒu)关的交(jiāo)易(yì)许可证延长(zhǎng)至(zhì)7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青(qīng)分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠(dié)加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投(tóu)期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分无(wú)配额(é)炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当(dāng)周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.4个(gè)百分点；样本装置(zhì)检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东(dōng)油恢复沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥青生(shēng)产利润较(jiào)好影响，国(guó)内沥青装置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青供应仍(réng)处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应存(cún)在收缩预(yù)期，后续(xù)关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季(jì)，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需(xū)求表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一(yī)般(bān)。5月份(fèn)基建乐观预期仍在(zài)，且(qiě)随着气温的回升(shēng)，道路施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，他认(rèn)为，近(jìn)期沥青价(jià)格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需(xū)端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退(tuì)预(yù)期的压力(lì)，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格(gé)也难(nán)有较(jiào)强的表现，短期仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂生产成(chéng)本(běn)下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库(kù)存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具(jù)备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下(xià)挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘(pán)大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)3.3％。成(chéng)本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期(qī)前(qián)PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯开工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏(hóng)观(guān)事件的扰动(dòng)加大了成本(běn)端(duān)的跌幅，从而(ér)拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进入(rù)压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开(kāi)工率将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂(liè)解价(jià)差开(kāi)始回(huí)落，芳烃调(diào)油(yóu)需(xū)求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒力石化(huà)等(děng)有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开(kāi)工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力(lì)士重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预(yù)期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期(qī)货能(néng)化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来看调(diào)油驱动稍显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化力(lì)度放(fàng)缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带(dài)动部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价格(gé)企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽(qì)油需求(qiú)旺季是否实质(zhì)发(fā)生。若原(yuán)油价(jià)格企稳(wěn)、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可(kě)能会慢(màn)慢发(fā)生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下游(yóu)的织造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升(shēng)的态(tài)势(shì)。最大的利空(kōng)因素(sù)在于PX与石脑油价差的(de)压缩(suō)，目前(qián)两者价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋势延续。从价(jià)格(gé)走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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