今年(nián)以来(lái)，港(gǎng)股(gǔ)走势(shì)可(kě)谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前(qián)基金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基(jī)金基(jī)金经(jīng)理表示(shì)，预计港股市场已经(jīng)进入(rù)了企业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，未来(lái)港股市场将在波(bō)动中上行，板块方面，看好政策(cè)优(yōu)化下的(de)消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联(lián)网和医(yī)药、高(gāo)景气(qì)的(de)制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆(lù)港通基金(jīn)（不同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益基金近(jìn)400只，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为(wèi)投(tóu)资方向的(de)基金。截(jié)至(zhì)一(yī)季度(dù)末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生(shēng)科技指数为代(dài)表的港股(gǔ)数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型(xíng)走势，截(jié)至4月(yuè)23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少(shǎo)知名基金经理在一(yī)季度加大了对(duì)港(gǎng)股的投资(zī)力度，提升(shēng)港股配置在(zài)10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海(hǎi)开(kāi)源沪港深新机(jī)遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视野(yě)一年(nián)持有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博(bó)时港股通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去(qù)年底的(de)78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧港股数(shù)字经济A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计(jì)，截至(zhì)一(yī)季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前十(shí)大港股(gǔ)分(fēn)别为腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移(yí)动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明(míng)生物、香(xiāng)港交易所、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李(lǐ)宁(níng)、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气开(kāi)采、数(shù)字媒体(tǐ)、生物(wù)制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度增持。

　　按(àn)照增持情况(kuàng)排序，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的前十只港(gǎng)股为中国(guó)海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国(guó)石(shí)油化工股份、中国南方航(háng)空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分(fēn)别(bié)涵盖油气开(kāi)采(cǎi)、电力、航(háng)运港(gǎng)口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机场(chǎng)、房地产(chǎn)开发等领域(yù)。值得(dé)注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基(jī)金在一(yī)季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上(shàng)行，重仓港股(gǔ)优质(zhì)龙头<老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗x;'>老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗/strong>

　　对于港股(gǔ)后市，南(nán)方港股(gǔ)创新视野一年持有基金基金经理史博在一季度中(zhōng)表示(shì)，展望(wàng)未(wèi)来，仍(réng)然看好港股市(shì)场(chǎng)投资(zī)机会：中国经济方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月(yuè)中国官方(fāng)制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动(dòng)和市场(chǎng)需(xū)求继续增加，非制(zhì)造业恢(huī)复速度加(jiā)快(kuài)；海(hǎi)外无风险利(lì)率方面，3月初(chū)非农和通(tōng)胀(zhàng)数(shù)据以及突发(fā)的银行风险事件已经让美联储过于强硬的(de)紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了(le)加息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业风(fēng)险事件对(duì)市场冲击(jī)可(kě)控，国(guó)内政(zhèng)策(cè)积(jī)极信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港股市场(chǎng)将(jiāng)在(zài)波动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们将(jiāng)加大对政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)板块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济(jì)基(jī)金经(jīng)理曲径表示，港股数字(zì)经(jīng)济的代表行业为互联网和先进制造，在经历了过去2年的合规(guī)整治(zhì)及业务(wù)梳理后(hòu)，股价均处在价值投资区(qū)域，具有良好的投资(zī)性价比。同时(shí)，互(hù)联网相关(guān)公(gōng)司，也更具有数(shù)据、平台(tái)和算法(fǎ)的整合(hé)能力(lì)，通过推出人工(gōng)智能相关模型(xíng)及应用，提升自(zì)身运(yùn)营效率，以及对外(wài)输出算法和算(suàn)力。作为人(rén)工智能(néng)赋能各个(gè)行业的元年，我们(men)中(zhōng)长期看好港股数字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经(jīng)理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利(lì)来源于中(zhōng)国内地，中国内地经(jīng)济的环比上行(xíng)将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比增长，从而(ér)支撑下港股公司下半年的(de)市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公(gōng)司(sī)盈利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是由(yóu)于基数(shù)效(xiào)应，下半(bàn)年港股盈(yíng)利同比增速会较上半年有所回落(luò)。对于估值(zhí)相对(duì)较高的行业将(jiāng)有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定(dìng)程度(dù)的压制(zhì)，但是当(dāng)行业龙头公(gōng)司受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入机会出现。生(shēng)物医药(yào)行业(yè)仍将处在行业快(kuài)速增长的红利中，但是(shì)随(suí)着中(zhōng)报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前(qián)期涨(zhǎng)幅较(jiào)多的(de)龙头公(gōng)司可能会出现一定的调(diào)整，但是通过自下(xià)而上的方式生物医药(yào)行业仍将有机会(huì)选出有较好成长(zhǎng)性(xìng)的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来(lái)，我(wǒ)们预(yù)计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的(de)拐点且(qiě)即(jí)将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进(jìn)入企业盈(yíng)利的拐点，这是推动两地市老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期(qī)临近尾声流(liú)动(dòng)性逐步宽松背景(jǐng)下(xià)，中国资产的吸引力(lì)有望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在(zài)A股(gǔ)及(jí)港股估(gū)值均(jūn)在低位、风(fēng)险溢价(jià)均(jūn)在高位的背景下，有望开(kāi)启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹性的机会(huì)：由于(yú)中国经(jīng)济修复有望成为全球投资的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营杠(gāng)杆(gān)弹性大、前期(qī)降本增效优的(de)行业和板块更(gèng)有(yǒu)望受益(yì)于经济复苏，盈利预测有较大(dà)上修空间；同时部分(fēn)龙(lóng)头公司(sī)有长期的前沿(yán)技术/产品储(chǔ)备以迎(yíng)接下一轮的收入扩张机会(huì)，有望(wàng)开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部(bù)分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著(zhù)右偏的机会：关注在(zài)未来经济周期中(zhōng)上行风险显著大于下行风险的行(xíng)业。市场(chǎng)预期在低位、景气度(dù)有拐点或持续(xù)性超预期(qī)的(de)行业。供需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利(lì)超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关(guān)注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分(fēn)红意愿提(tí)升的高股息资产的投资(zī)机会，如通信、石油石化等。