近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规(guī)模(mó)上限均为20亿元，合计(jì)募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作为(wèi)时(shí)下热门主线(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级xiàn)的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将(jiāng)从情绪(xù)面(miàn)和资金(jīn)面(miàn)助(zhù)推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块(kuài)方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行(xíng)情(qíng)，中(zhōng)特估行情(qíng)带动央国企上市(shì)公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其(qí)也催(cuī)化多个相关板块(kuài)和个(gè)股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计算(suàn)年内上市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级国有企业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级(jí)）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对(duì)居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美(měi)容(róng)护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平(píng)均(jūn)涨幅(fú)居前(qián)的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设(shè)备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设(shè)计(jì)总院本(běn)周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西(xī)证券(quàn)近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的(de)“中(zhōng)特估(gū)”概念引发的估值(zhí)修复(fù)仍在演绎。短期(qī)行情在(zài)热点题材上体(tǐ)现出(chū)较高的(de)赚钱效应。长期(qī)在国(guó)企(qǐ)改革(gé)的深度(dù)价值(zhí)挖掘方(fāng)面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空间。结合(hé)政策方向来(lái)看，未来的(de)投资机会主要(yào)围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板块和(hé)标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此(cǐ)前基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行业(yè)景气、周期(qī)上行等(děng)原因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续向(xiàng)好，如建筑(zhù)和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估行情，如公共事(shì)业领域(yù)与三(sān)大通信运(yùn)营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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