今年(nián)以来(lái)，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前基金一(yī)季报披(pī)露(lù)渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆港通(tōng)基金(jīn)整体港股仓(cāng)位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等(děng)行(xíng)业(yè)，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基(jī)金基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且即岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市(jí)将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板(bǎn)块方面，看好(hǎo)政策优化下(xià)的(de)消费(fèi)和地产、预期反(fǎn)转修复的互(hù)联网(wǎng)和医(yī)药、高景气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基(jī)金(jīn)仓位略有上(shàng)升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金（不同份(fèn)额分开(kāi)统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动权(quán)益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度(d岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市ù)”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至一季(jì)度末(mò)，这些(xiē)基金(jīn)的港股(gǔ)平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指(zhǐ)数为代表的港(gǎng)股数(shù)字经(jīng)济呈现了(le)上(shàng)涨、调整、反弹(dàn)的(de)N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少知(zhī)名基金经理在一(yī)季度加大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等(děng)。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价(jià)值发(fā)现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字经济(jì)A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底的83.22％提升至今年(nián)一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有(yǒu)市值统计，截(jié)至一季报，被(bèi)陆(lù)港通基金重仓的前十(shí)大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油(yóu)、快手-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油(yóu)气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料等领域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持情况排序(xù)，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的前十只港股为(wèi)中国海洋石油、新(xīn)天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团、中国(guó)石油化工(gōng)股份(fèn)、中国南方航空(kōng)股份、华(huá)电国际电力股份、越(yuè)秀(xiù)地(dì)产、中广(guǎng)核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等(děng)领域。值(zhí)得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行，重仓(cāng)港股优(yōu)质龙头

　　对于(yú)港股(gǔ)后市(shì)，南方(fāng)港股创(chuàng)新视野(yě)一年持有(yǒu)基金基金经理史博在(zài)一季度中表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，仍(réng)然(rán)看好(hǎo)港股(gǔ)市场投资机(jī)会：中国经济方面，宏(hóng)观经济仍在企稳回(huí)升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继(jì)续(xù)增加，非(fēi)制造(zào)业恢(huī)复(fù)速度(dù)加(jiā)快；海外无风险利(lì)率方面，3月初非农和(hé)通胀数据以及(jí)突发的银行(xíng)风险事件已经让(ràng)美(měi)联储过于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事(shì)件对市场冲击可控，国内政策(cè)积(jī)极(jí)信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的(de)制(zhì)造业等板块(kuài)的(de)配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济基金经理曲径表示，港(gǎng)股数(shù)字经济的(de)代表行业为互(hù)联(lián)网和先进(jìn)制(zhì)造，在经历了过(guò)去(qù)2年的(de)合(hé)规整治及业务梳理后(hòu)，股价(jià)均(jūn)处在价值投资区域(yù)，具有良好的投(tóu)资性价比。同(tóng)时，互联网相关公司(sī)，也更具有数据、平台和算法的整合能(néng)力，通过(guò)推(tuī)出人工智能相关模(mó)型及应(yīng)用，提升自身(shēn)运(yùn)营效率，以及对外(wài)输出算法和算力(lì)。作为人工智(zhì)能(néng)赋(fù)能各(gè)个行业(yè)的(de)元年，我们中长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香(xiāng)港基金经理周欣表(biǎo)示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部(bù)分的(de)企业盈利来源于(yú)中(zhōng)国内地，中(zhōng)国内地经济的环比上行将会(huì)支撑(chēng)港(gǎng)股公(gōng)司盈(yíng)利的(de)环比增长，从而支撑下港股公司下半年的市(shì)场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利(lì)同比增速会(huì)较上半年有所回岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市(huí)落(luò)。对于估值相(xiāng)对(duì)较高的行业将有一定(dìng)的(de)压力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受(shòu)到一定程度的(de)压制(zhì)，但是当行业龙头公(gōng)司受(shòu)情绪(xù)影(yǐng)响出现超跌(diē)时(shí)，将会有(yǒu)较(jiào)好的买入机(jī)会出现(xiàn)。生(shēng)物医药(yào)行业仍将(jiāng)处在行业(yè)快速增长的红利中，但是(shì)随着(zhe)中报业绩的(de)释放和(hé)四季度集采的预期，生(shēng)物行业(yè)前(qián)期涨(zhǎng)幅(fú)较多(duō)的龙头(tóu)公司可能会出(chū)现一定的调整，但是通过自下(xià)而上的(de)方式(shì)生物医药行业(yè)仍将有机会选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利(lì)的(de)拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资(zī)产的吸引力有望进一(yī)步凸显(xiǎn)。在(zài)A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢(yì)价均在高位的背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利(lì)与估(gū)值修复的戴维斯(sī)双击行(xíng)情。

　　主(zhǔ)要关(guān)注(zhù)三(sān)条投资(zī)主线：1.关注盈利(lì)增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济修复(fù)有望成为全球投资的(de)主线(xiàn)，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前(qián)期降本增效(xiào)优的行业和板块更有望受益于经济复(fù)苏，盈利预测(cè)有较大上修空间；同(tóng)时部(bù)分龙头公司有长期的前沿技术(shù)/产品(pǐn)储(chǔ)备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风(fēng)险(xiǎn)比显著(zhù)右偏的机会：关注在未来经(jīng)济周期中上行风险显著(zhù)大(dà)于(yú)下行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)的行业。市场预(yù)期(qī)在(zài)低位、景气度(dù)有拐点或持续性超预期的行业。供需(xū)格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈(yíng)利超预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注(zhù)基(jī)本面夯实(shí)，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机(jī)会，如通(tōng)信、石油石化等。

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