5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿(yì)私募景(jǐng)林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理(lǐ)超千亿元人民(mín)币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有的(de)进行(xíng)大手(shǒu)笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景林的(de)动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末，景(jǐng)林(lín)资产在(zài)美股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其(qí)中，前十(shí)大持仓(cāng)标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资产美股持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼(pīn)多(duō)多(duō)，与(yǔ)上季(jì)度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度(dù)持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也(yě)不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多(duō)去年二、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然(rán)而止了(le)，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英(yīng)伟达(dá)，空降前十大重仓(cāng)股第(dì)七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度(dù)末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至今年一季(jì)度(dù)末(mò)，景(jǐng)林资产持有新东(dōng)方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一(yī)季度还建仓了(le)好(hǎo)未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个(gè)股股价均处于震荡态(tài)势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退(tuì)出离开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓，对于存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的(de)口(kǒu)碑和(hé)公信(xìn)力，品牌(pái)的护城河(hé)依然(rán)很深。个(gè)别(bié)头部(bù)企业(yè)在K9学(xué)科之外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留学等业务(wù)恢复(fù)增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业(yè)务等新业务(wù)成为新的增长驱(qū)动力。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的(de)估值下有足够的安全边际。在(zài)过(guò)去几(jǐ)个季度的(de)财报中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表示。

　　1兆等于多少mb流1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB量，1G等于多少MB值得一提的是，高毅资(zī)产对于教(jiào)育领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似乎与(yǔ)景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资(zī)产大举买入近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第(dì)二(èr)大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成(chéng)交额超万亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在本(běn)周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观(guān)点认(rèn)为(wèi)，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽(suī)然同(tóng)比多增734亿(yì)元，但是(shì)考虑到去年4月基数(shù)的(de)异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落(luò)，而(ér)今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为信贷回(huí)落(luò)的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷(dài)款继续保持同比多增(zēng)，4月(yuè)同比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称(chēng)，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先下后上(shàng)，并不意味着(zhe)贷(dài)款好转了，主要因为(wèi)今(jīn)年国股行NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直(zhí)在压降票据等低效(xiào)资产，对分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬(xún)票(piào1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB)据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增(zēng)长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背(bèi)景不改，而(ér)两大主线人工智能和中特(tè)估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅(fú)。中(zhōng)特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智(zhì)能这边(biān)，在(zài)未有增量资金进场的(de)情况之下，再(zài)想(xiǎng)继续(xù)向上，压力(lì)不(bù)小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是(shì)罕(hǎn)见的在(zài)深夜(yè)抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基金经理的难(nán)处，在业(yè)绩和投资(zī)信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下(xià)市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火(huǒ)火，但(dàn)很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金经理更是有苦(kǔ)难(nán)言(yán)，市场上大热的人工智能(néng)，游资(zī)炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难(nán)言.......

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