5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发(fā)布的一则(zé)公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划(huà)发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募(mù)集配(pèi)套资金(jīn)。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期(qī)货软件商。公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经(jīng)曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次(cì)报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回发(fā)行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目(mù)前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对(duì)方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资(zī)管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对方合(hé)计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本次交易(yì)前，交易对(duì)方(fāng)与(yǔ)公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司(sī)的股份比例预(yù)计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完(wán)成后，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化，且不存(cún)在实(shí)际(jì)支配公司(sī)股份表决权超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海(hǎi)经一分别控制文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经(jīng)的(de)持股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科(kē)技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合(hé)作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪(jì)业务(wù)软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管机(jī)构软(ruǎn)件(jiàn)收入(rù)基(jī)本(běn)持平。报告期内，数字经(jīng)济业务(wù)因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确(què)认投资(zī)收(shōu)益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是(shì)联营企业(yè)投(tóu)资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报(bào)显示，报告期(qī)内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司金融行业的(de)增(zēng)长主要得(dé)益于两(liǎng)方面(miàn)的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和(hé)技术上(shàng)形成领(lǐng)先(xiān)优势(shì)，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金(jīn)融行业的收入下(xià)降，主要由于公司在(zài)数字经济业(yè)务(wù)上，不同(tóng)程度受到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对(duì)于文华财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未(wèi)披露(lù)具体的交易细节，例如交初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间易对价(jià)等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次交易签署(s初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间hǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的(de)方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步(bù)合作意(yì)向，交易各(gè)方在本次(cì)交(jiāo)易中的具体(tǐ)权(quán)利义务(wù)以及各项安排(pái)以交易各(gè)方最终签署的(de)正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内(nèi)部决(jué)策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方(fāng)可(kě)正(zhèng)式实(shí)施(shī)，本(běn)次交易最终能(néng)否实施(shī)尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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