金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑变了？为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别rong>

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布(bù)的(de)数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至(zhì)降息(xī)已然成为一种共(gòng)识(shí)，因此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下(xià)，预计从加息为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别(xī)结束(shù)到降息(xī)周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个季度的时间(jiān)，在此期(qī)间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪(xù)修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续还需(xū)关注(zhù)海(hǎi)外衰退(tuì)预期(qī)的(de)发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色(sè)金(jīn)属走势拖累(lèi) 白银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济衰退预期(qī)角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调(diào)整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增(zēng)加美联(lián)储政策转向宽松预期以及(jí)经济风(fēng)险依(yī)然(rán)利好贵金(jīn)属，但是美元指数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白(bái)银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方(fāng)关(guān)注继(jì)续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位(wèi)做多。美欧银(yín)行业危机引发避(bì)险需求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当(dāng)前继续(xù)关注(zhù)调整(zhěng)行(xíng)情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持(chí)续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依(yī)然(rán)是核心建议。