昨天深夜，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)谈判突然中止！

　　当地时间(jiān)周五(wǔ)上午(wǔ)，美国(guó)共和党债务(wù)上限谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯与(yǔ)白宫代表举行闭门会议(yì)，但会议开始后(hòu)不久就突(tū)然离开。格雷夫斯说(shuō)：白宫谈判代表(biǎo)实在不可理(lǐ)喻，目前谈判处于(yú)“暂停”状态(tài)。格雷夫斯(sī)强调，他不知(zhī)道双(shuāng)方(fāng)是否会在周(zhōu)五或周(zhōu)末再次会面。

　　谈(tán)判遇阻(zǔ)的消息(xī)传出(chū)后(hòu)，三大(dà)美股指(zhǐ)集体转跌。

　　不(bù)过，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)传出了有望暂停(tíng)加息的鸽派信号。鲍威尔称(chēng)，银行(xíng)业的压力可(kě)能影响联储(chǔ)的利率路(lù)径，若源于(yú)银行业危机(jī)的信贷环境收紧导致(zhì)经(jīng)济放(fàng)缓，美联储可能不必(bì)让利率升到原应有的高位。

　　交易员目前预计，美联储6月份加息(xī)25个基点的可(kě)能性为22.4％，低于一天前的(de)35.6％，与此同时(shí)，交易员预计美联储下月将利(lì)率维持在5％至5.25％区间的可(kě)能性为77.6％。与美联储主(zhǔ)席鲍威尔的讲话相比(bǐ)，交易员似(shì)乎更(gèng)受债务上限事态发展的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话期间，美(měi)股跌幅收(shōu)窄(zhǎi)；美债价格跳(tiào)涨(zhǎng)、收益率跳水，对利率前景敏感(gǎn)的两(liǎng)年期美债收益(yì)率迅速远离他讲(jiǎng)话前所创的(de)两个(gè)月来(lái)高(gāo)位，一度较高位回落(luò)超(chāo)过10个基点(diǎn)；美元指(zhǐ)数刷新日低，加速跌(diē)离周四(sì)所创的3月(yuè)末(mò)以来高位。鲍威尔讲话结(jié)束后，美债收益率(lǜ)逐步(bù)回(huí)升，全(quán)天攀升收官，美股和美元的(de)跌势(shì)未(wèi)改。

　　最(zuì)终(zhōng)，美股(gǔ)周五高开低走，受(shòu)债务上限谈(tán)判(pàn)暂停拖累三大股指盘中转(zhuǎn)跌，道指收跌约110点(diǎn)，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指(zhǐ)数收跌(diē)0.15％。KBW银行指数(shù)收(shōu)跌(diē)近(jìn)1％，热门中(zhōng)概(gài)股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东(dōng)方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京东跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有色金属(shǔ)大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金(jīn)属涨(zhǎng)跌各异。伦镍跌(diē)超4％，在上(shàng)周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌(diē)两周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭(niǔ)转三周(zhōu)连跌势头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦(lún)铜周(zhōu)五收(shōu)盘大致持平(píng)一周前水平，都止住四周连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄(huáng)金期货反弹，COMEX 6月黄(huáng)金期(qī)货收(shōu)涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周(zhōu)累计下(xià)跌1.89％，创2月3日一(yī)周以(yǐ)来最(zuì)大周(zhōu)跌幅，在(zài)连涨两周后连跌两周。WTI 6月原油期(qī)货收跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货(huò)收(shōu)跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶(tǒng)。本周(zhōu)美(měi)油(yóu)累涨约2.2％，布油累涨(zhǎng)约(yuē)2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今晨六点，有最新消息称，美国白宫谈判代表已抵达会场，准备继续进行债务上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)。

　　美国国(guó)会众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡表示，共和党人将于北京时间(jiān)今天上午重(zhòng)返(fǎn)谈判桌，恢复债务谈判(pàn)。麦卡锡称，动用宪法第14修正案来绕(rào)开债务上限解(jiě)决不了任(rèn)何问(wèn)题，将(jiāng)阻止拜登推(tuī)动的增加政府开支行动(dòng)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，美国财政(zhèng)部现金余额截至5月18日(rì)进一步降至573亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至5月(yuè)17日，美(měi)国财政部财(cái)政紧急措施(shī)余额还剩(shèng)下920亿美元(yuán)。

　　鲍威尔：美国通胀远远高(gāo)于2％目(mù)标，鉴于信贷压(yā)力(lì)可(kě)能(néng)无需继续加息

　　当地时间周五（北京(jīng)时间今天凌晨），美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔出(chū)席(xí)名(míng)为“货币(bì)政策(cè)观点”的小组讨论(lùn)。市场关注(zhù)他提供的利率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国(guó)通胀远(yuǎn)远高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造(zào)成漫长(zhǎng)的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力(lì)于(yú)”让通(tōng)胀重返目标2％的承诺，物价(jià)稳定是经济保持强(qiáng)劲的根(gēn)基。

　　但鲍威尔同时发(fā)表鸽派信号称，自己倾向于支持(chí)6月会议暂不加息，而且银行(xíng)业危机导致(zhì)的信(xìn)贷条(tiáo)件收紧，可能意(yì)味着美联储峰值利率将低于(yú)预期：“鉴(jiàn)于(yú)信贷(dài)压力可能(néng)对经济增长、就业和通胀造(zào)成的负面影响，可能无需（继续）加息至那么高的水(shuǐ)平就能成功打压通(tōng)胀。美联储(chǔ)在收紧货币(bì)政策方面已(yǐ)取(qǔ)得长足进步，政策(cè)立场现在是对经济增长具(jù)有限制性的。做(zuò)太多(duō)与做太少的(de)风(fēng)险正变得(dé)更(gèng)加平衡。我们(men)面临着迄今为(wèi)止(zhǐ)收紧政策的效应(yīng)滞后，以及近期(qī)银行(xíng)业压力(lì)导致(zhì)的信(xìn)贷(dài)收(shōu)紧程度等(děng)多(duō)重不确(què)定性。有鉴于此，美联储(chǔ)有能(néng)力观(guān)察更(gèng)多数据(jù)和未来(lái)前景的演变，然后再决定可能需要提高(gāo)多少利(lì)率。”

　　同(tóng)时，鲍(bào)威尔(ěr)也强调季度经济预(yù)测的准确度通常存在挑战(zhàn)，他上述提(tí)到的观点及其(qí)能实现的(de)程度也都存在不确定性，理由是“未来前景面临(lín)着(zhe)历史性高(gāo)企的不确定性”，因此：“FOMC尚未(wèi)就货(huò)币(bì)政策应进一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后，鲍威尔开始释放(fàng)“保持(chí)耐心(xīn)”的利率路径信(xìn)号。“新美联储(chǔ)通讯社(shè)”Nick Timiraos也(yě)称(chēng)，鲍(bào)威(wēi)尔点明(míng)银行业压(yā)力将影(yǐng)响货币决策。

　　产(chǎn)业供需结构预(yù)期(qī)转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃连续(xù)下行

　　近期纯碱和玻璃(lí)期货持续走弱(ruò)，昨日纯碱和玻璃期(qī)货继续深(shēn)跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及(jí)跌停。昨日盘后，郑(zhèng)商(shāng)所发布公告，自(zì)2023年(nián)5月23日(rì)当(dāng)晚(wǎn)夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的日内平今(jīn)仓交易手续费(fèi)标(biāo)准调整(zhěng)为(wèi)3.5元/手(shǒu)。

　　究其原(yuán)因(yīn)，宝城期(qī)货研(yán)究所负责人(rén)闾振兴表示，主要有三(sān)方(fāng)面：一是产业(yè)供需结构预期(qī)转弱；二是宏观环境不(bù)乐观；三是交易者(zhě)在(zài)对冲操(cāo)作中将纯碱(jiǎn)玻(bō)璃(lí)作为空头配(pèi)置。

　　玻璃、纯碱走势虽(suī)都偏弱，但南华研究(jiū)院能化分析师李嘉(jiā)豪认为，各自(zì)的原因并(bìng)不相同。纯碱周五(wǔ)跌幅较大的(de)主要原因在于远兴投产的消(xiāo)息面刺激，使得盘面出(chū)现(xiàn)较大跌幅。除此之外，本周检修(xiū)量增加，库存依旧累库，可见下游的持货意愿依旧较差。纯碱上周到港5万吨(dūn)，对供(gōng)需(xū)关(guān)系也存(cún)在(zài)一定的影响。在(zài)现货松动、投产预期、库存累(lèi)库的影响下，纯(chún)碱价格持(chí)续下滑。

　　“而对于玻璃(lí)，主要原因在(zài)于前(qián)期（3月和4月）需(xū)求(qiú)较旺(wàng)，下游补库至环(huán)比(bǐ)高位(wèi)。”他说，短期价格松(sōng)动，中下游的备货情绪出现一定(dìng)的谨(jǐn)慎或者(zhě)恐(kǒng)高的情形，因此(cǐ)产(chǎn)销出现(xiàn)了较为明显的(de)下滑。在现货松动、产销(xiāo)较(jiào)弱的(de)局面下，玻璃的(de)价格跌幅较(jiào)为明显(xiǎn)。

　　从产业供需结构看，浙商期货分析师(shī)江文(wén)敏具体介绍(shào)，纯碱(jiǎn)方面，近期主(zhǔ)要(yào)市场(chǎng)交(jiāo)易点是(shì)远兴能(néng)源新增(zēng)投(tóu)产。昨日，远兴(xīng)能源1号线正式点火，新(xīn)增天然碱产能(néng)150万吨(dūn)，后续2号(hào)线原计划于6月点火投产，产能为150万(wàn)吨天然(rán)碱(jiǎn)，3A号线原计划于9月份出产品(pǐn)，产能为100万吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3B号线原计划于9月份出产品，产能(néng)为100万吨天(tiān)然(rán)碱和40万(wàn)吨小(xiǎo)苏打。远兴能源的天(tiān)然碱预计生产成本在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘面在(zài)大(dà)量新增产能(néng)和(hé)低成本纯碱的叠加作用下持续(xù)走低，周(zhōu)五又逢远兴(xīng)能源(yuán)点火的信息落地，市场(chǎng)看空情(qíng)绪(xù)高涨，推动盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴还(hái)介绍，纯碱(jiǎn)的供需结(jié)构在9月会发生变化(huà)，这(zhè)是市场早已预期的(de)，市(shì)场也已充(chōng)分计(jì)价，这一(yī)点从9月合约的深(shēn)贴水可(kě)以得到验证。在这个供需转(zhuǎn)宽松的预期下，产业(yè)链开始(shǐ)形成(chéng)负反馈，纯碱现货价格也(yě)出现(xiàn)崩塌(tā)，这一点从近月(yuè)合约的(de)跌幅(fú)和(hé)现(xiàn)货向(xiàng)期货回归的(de)方式(shì)收敛基差上(shàng)可(kě)以得到验证。

　　而玻璃方面(miàn)，江文敏表(biǎo)示，近期市(shì)场主要交易(yì)点是需求转弱，供应上升。因为(wèi)玻璃深加(jiā)工厂缺乏强有力的订单支(zhī)撑，5月(yuè)中旬订单(dān)天数为(wèi)16.4天，与4月底相比(bǐ)减少0.1天(tiān)。深加(jiā)工厂(chǎng)原(yuán)片库存天数5月中(zhōng)旬为21.5天，与(yǔ)4月底相比(bǐ)减少1.73天。从历史数据来看，原片库(kù)存偏高，补库意(yì)愿相比(bǐ)4月降低。从玻璃(lí)产销数据来看(kàn)，5月(yuè)沙河地区产销数据平均为65％，湖北地区产(chǎn)中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高销数据平均为73％，华(huá)东地区产销数据(jù)平均为(wèi)82％，相比于(yú)3月及4月的数(shù)据，5月(yuè)份产销数据大幅下(xià)滑。5月还要(yào)新增日熔量3050吨，6月将新增日熔量(liàng)3150吨，8月(yuè)减少日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨(dūn)。预计2023年9月份玻璃(lí)日(rì)熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直(zhí)都(dōu)比较弱(ru中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高ò)，主要是高库存和低需求(qiú)逻辑。”闾振兴(xīng)说，4月中(zhōng)下旬玻璃价(jià)格在去库逻(luó)辑下出现过反弹，但反(fǎn)弹(dàn)后利润改(gǎi)善很多，加之终端表现(xiàn)并不乐观，因(yīn)此又出现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍(shào)，在欧美经济衰退预期、国内经济复(fù)苏不及预期的背景下，整个工业品价格承压，纯碱此前(qián)强势的中(zhōng)观逻辑终(zhōng)敌不(bù)过疲弱(ruò)的宏观逻辑。从持仓上看(kàn)，部(bù)分(fēn)市场资金在做强弱对(duì)冲(chōng)，而纯(chún)碱和玻璃正(zhèng)是空头(tóu)配(pèi)置，强(qiáng)化了二(èr)者的弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势(shì)或(huò)将持续

　　对于后市，李嘉豪表(biǎo)示(shì)，纯(chún)碱主要关(guān)注检修是否能带来现(xiàn)货价格短期的企稳，但中(zhōng)长期(qī)价格(gé)下跌至成本线为大概率事件(jiàn)。“从商品格局看(kàn)，纯碱(jiǎn)投产后必然走向(xiàng)过剩，而(ér)短期检修的兑(duì)现有(yǒu)限(xiàn)，因此检(jiǎn)修仅为长期趋势(shì)下的扰(rǎo)动，商品从偏紧到过剩的周期中，价格趋势(shì)预计继续向下。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中(zhōng)下(xià)游的备货(huò)意愿何时能够起来：一(yī)是等待下游(yóu)的原料库存消耗，二是对(duì)未来的(de)需求是否(fǒu)存在旺(wàng)季(jì)的预期(qī)。短期来看，下游以消耗前(qián)期库存为(wèi)主，需求缺乏弹性(xìng)，价格预期偏弱(ruò)。后市关(guān)注在需求(qiú)存在缺(quē)口的情形下，7月订单是否依(yī)旧具有(yǒu)连续性。

　　中期来看，闾振兴(xīng)认为，除非价(jià)格开始(shǐ)冲击成本，或(huò)是供需上有重大改(gǎi)变，否(fǒu)则纯碱和玻璃依然(rán)维持弱势。“短期则(zé)还是要关注持(chí)仓的(de)变(biàn)化，短线资金(jīn)离场或使(shǐ)得低位波动加大。”他说，止跌可以关注两个指标：一是基差不再(zài)是以现(xiàn)货下(xià)跌方(fāng)式来修复；二是月供需预期博弈相(xiāng)对明朗，基差企稳。

　　分(fēn)品种看，江文敏表示(shì)，纯碱后市仍将维持(chí)弱(ruò)势(shì)，可重点关(guān)注(zhù)远(yuǎn)兴能源(yuán)的后续投产进(jìn)展、碱价降价幅度(dù)。若远兴能源(yuán)后续投产推迟，则(zé)盘面或将维稳振荡；若联(lián)碱(jiǎn)厂、氨(ān)碱厂大力挺(tǐng)价(jià)，则盘(pán)面也或将维稳。

　　玻璃方(fāng)面，他认(rèn)为，后市弱势也将(jiāng)继(jì)续保持(chí)，中长期则视终端需求变动来判(pàn)断是否维持弱势，可重点关注下(xià)游深加(jiā)工(gōng)订(dìng)单情况、地产施工端情(qíng)况。若后期地产施工端主体(tǐ)封顶数量较多，那(nà)么玻璃的需求量将抬升，下游深加工订单数量也将因此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高