为(wèi)了让自(zì)己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

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　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向(xiàng)时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽(zé)广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市(shì)场资金(jīn)在(zài)二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共(gòn怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味g)同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行(xíng)动人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意(yì)见怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方(fāng)视为一个(gè)整体，不(bù)区(qū)别对待(dài)各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，何德(dé)平(píng)作为上市(shì)公司实际(jì)控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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