金融界5月(yuè)23日(rì) 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年(nián)一个周(zhōu)期轮回(huí)的白(bái)糖(táng)期货正在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在(zài)五一假期的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上(shàng)演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二(èr)天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初(chū)才勉强止(z翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光hǐ)住颓势(shì)翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的(de)白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成这种周期(qī)的原因与白糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本决定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入(rù)高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在生产外，其(qí)他省(shěng)(区(qū))糖厂已(yǐ)全部(bù)收(shōu)榨(zhà)。

　　广发(fā)证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步(bù)进入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需(xū)求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)产量也(yě)增长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需(xū)情(qíng)况也(yě)不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示(shì)，4月(yuè)国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚(yà)等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四(sì)大(dà)出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机(jī)，加(jiā)上(shàng)政府实施的出口限制，世界(jiè)各地的(de)糖(táng)价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市场将会(huì)给出答案。

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