本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有(yǒu)3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务(wù)相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业(yè)绩(jì)持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了(le)继续降低(dī)投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩(jì)的持(chí)续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构(gòu)成(chéng)中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前(qián)新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业(yè)的(de)难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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