分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市场货币市假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布局(jú)、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货币市(shì)场基金监管暂(zàn)行规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规定(dìng)》）正式实施(shī)，从(cóng)风险管理、人员及系统配(pèi)置(zhì)、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申(shēn)赎(shú)管(guǎn)理等多方(fāng)面对重要货币市场基金的基金管理(lǐ)人提出了更为严(yán)格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金(jīn)的风险管理能力(lì)和透明(míng)度(dù)，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能(néng)会对部(bù)分追求高收益的(de)投资者造(zào)成一(yī)定影响。此外，预计全市(shì)场货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货(huò)币市场(chǎng)基金是指因基(jī)金资产规(guī)模较大(dà)或(huò)者投(tóu)资者人数较(jiào)多、与其(qí)他金(jīn)融机构(gòu)或者金(jīn)融产品关联性(xìng)较强(qiáng)，如发生重大风(fēng)险(xiǎn)，可能对(duì)资本市(shì)场和金(jīn)融体系产生重大不利影响(xiǎng)的货币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规定(dìng)》，货币市场基金满足下列任一(yī)条件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日(rì)内主动向中国(guó)证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数(shù)量连续20个交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定(dìng)的符(fú)合重要货(huò)币市场基金特(tè)征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币A三只(zhǐ)基(jī)金规(guī)模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金(jīn)份(fèn)额(é)持有人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿(yì)户，居于(yú)首位。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规(guī)定》实施后，对(duì)于规(guī)模(mó)超过2000亿元或(huò)者(zhě)投资(zī)者(zhě)数量大(dà)于(yú)5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险能力，并(bìng)明(míng)确风险防(fáng)控与处置机(jī)制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司更加注重风(fēng)险管理和(hé)产品合规性，提(tí)高产品的透明(míng)度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》与资管新规(guī)一(yī)脉相(xiāng)承，都是(shì)为了(le)提升资管机构的风险管(guǎn)理能(néng)力，实现风(fēng)险分散化，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过度集中、对金融安全产生不利影响。在提升(shēng)风控水平的前提(tí)下，引(yǐn)导高收益产品(pǐn)打破(pò)刚兑(duì)，高安全(quán)产品收益(yì)率(lǜ)回(huí)落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新(xīn)规的(de)逐步落地，回归本源的(de)主动类资管产品迎来(lái)发展良机，财富管理行业百花(huā)齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管(guǎn)要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定》明(míng)确了重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)附加(jiā)监管要(yào)求，指(zhǐ)出基金(jīn)管理人(rén)应当遵循长(zhǎng)期(qī)稳健的经营和投资理念，确保自(zì)身(shēn)投资(zī)研究(jiū)、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风(fēng)险管(guǎn)理与危(wēi)机应对等(děng)方(fāng)面的(de)能(néng)力水平与重要(yào)货币市场(chǎng)基金管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场(chǎng)基(jī)金的基金经(jīng)理不(bù)得少(shǎo)于(yú)2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)高级管理人员、基金经理(lǐ)等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不(bù)得直接或者间接与(yǔ)重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金的(de)规(guī)模(mó)相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运(yùn)作指标方面(miàn)，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公司发行(xíng)的证券市(shì)值不得超过基金资产(chǎn)净值的(de)5％；投资于具(jù)有基(jī)金托管人(rén)资格的同(tóng)一商业银(yín)行发(fā)行的金融工具占基(jī)金资产净值的(de)比例(lì)不得超过15％；主动(dòng)投资于(yú)流动性受限(xiàn)资产(chǎn)的规(guī)模合计不得超(chāo)过基(jī)金资(zī)产净值的(de) 5％；投(tóu)资组合(hé)的(de)平均剩余期限不得超(chāo)过90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货(huò)币(bì)市场(chǎ假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字ng)基(jī)金交易行为管理方(fāng)面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确(què)认(rèn)大额申购申请，避免出(chū)现接受单一投资者申购(gòu)申请后导(dǎo)致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金(jīn)方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每月(yuè)从重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准(zhǔn)备金比例(lì)不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出(chū)，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金(jīn)融防风险的重要举措。部分货(huò)币市场基金(jīn)规模较大、投资者数(shù)量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响，当(dāng)出现风险(xiǎn)事(shì)件时，可(kě)能会对金融(róng)市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)安全产生(shēng)冲击(jī)。《暂行规定(dìng)》无(wú)论是从考核机(jī)制，还(hái)是从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都(dōu)是为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防(fáng)范流动性风(fēng)险的(de)能(néng)力将进(jìn)一步提升，将有效(xiào)防(fáng)止出现2016年部分货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)类(lèi)似的(de)流动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制(zhì)定风(fēng)险应对预案

　　在重要货(huò)币(bì)市场基金的风险(xiǎn)防控和监督(dū)管理机制方(fāng)面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的(de)规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人(rén)应当(dāng)综合评估重要(yào)货(huò)币市场基金各类风险的成因(yīn)、表现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体(tǐ)共同制定合理有效(xiào)的风险应对预案。风险应(yīng)对预(yù)案应当(dāng)报中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会备案，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会对风(fēng)险应(yīng)对预案的(de)有效性、合(hé)理性(xìng)、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大风险的，由中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)牵头相关部(bù)门(mén)成立风险(xiǎn)处置小组，督促(cù)基金管理人及相关市场主(zhǔ)体依据风险应(yīng)对预案等(děng)对(duì)重要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的(de)风险管理能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会对部分(fēn)投资者(zhě)造成(chéng)一定影(yǐng)响，例如(rú)可能会(huì)对一(yī)些(xiē)追求高收(shōu)益的投资(zī)者(zhě)造成一定(dìng)冲击。此外，新规可能(néng)会导致一些货币基金(jīn)规模(mó)较小(xiǎo)的产品退出(chū)市(shì)场(chǎng)，投资者(zhě)需要注意选择(zé)合适的(de)产品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有利(lì)于保护(hù)低风险偏好的投(tóu)资者。相对(duì)于其他资管产品，货币市场基(jī)金(jīn)具有着投资者数量庞(páng)大，风险偏好较低的特点。部分规模较大(dà)的货(huò)币规模基(jī)金如(rú)出(chū)现风(fēng)险事件，或将对社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市场基金的资产安全(quán)要求，有利于保护(hù)投资者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场基金的规(guī)范(fàn)化、标准化(huà)、投资分散(sàn)化、安全化(huà)程度(dù)将有提升，未来是(shì)否在公布(bù)的(de)重点货(huò)币基金名录内，可能是投资(zī)者选择考量的潜在背书因素之一。预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的(de)产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要(yào)求。

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