北(běi)京时(shí)间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如(rú)期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中(zhōng)，回答了(le)投(tóu)资(zī)人的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国的(de)投(tóu)资(zī)者是(shì)最(zuì)多的(de)，据说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈(tán)到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国将会(huì)成为更(gèng)好的国家，美国也可以(yǐ)如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收(shōu)益率达到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的(de)芒(máng)格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国(guó)而言，投(tóu)资中国(guó)可以让你用便宜的价(jià)格买到一些更好的(de)公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提(tí)出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益(yì)率指标，且出(chū)于(yú)对(duì)公司的价值判断而不是价格判(pàn)断，选择的是(shì)加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗），这(zhè)一指(zhǐ)标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过(guò)去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来(lái)看(kàn)，排(pái)名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行(xíng)业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参(cān)考(kǎo)了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出了(le)估值相对行业平均值偏(piān)低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进(jìn)行了(le)行(xíng)业筛选，还(hái)对海(hǎi)天味(wèi)业等这类(lèi)之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要(yào)等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的(de)5年净利(lì)润复合年(nián)增长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiān胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗g)差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈(yíng)率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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