总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力(l乔布斯为什么把苹果给库克ì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，证监会(huì)将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn乔布斯为什么把苹果给库克)品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早乔布斯为什么把苹果给库克在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这也会让(ràng)相应的(de)龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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