今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外(wài)一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细(xì)分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的(de)芯(xīn)片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算(suàn)力几何(hé)级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一(yī)方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成(chéng软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了)为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规(guī)模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是(shì)为云计算和(hé)人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是(shì)全球布(bù)局(jú)、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持(chí)软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年(nián)中报(bào)、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红(hóng)裕配(pèi)置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算(suàn)机(jī)等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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