本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要(yà蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子o)因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多个指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然(rán)延续(xù)了(le)较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等(děng)政(zhèng)策的密(mì)集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成(chéng)一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市(shì)场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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