今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在(zài)人(rén)工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务(wù)的人工智能领域的研究(jiū融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写)，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少(shǎo)在2023年(nián)表现神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙(lóng)等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级(jí)的(de)增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片(piàn)设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和(hé)人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜(yí)基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季报的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航(háng)光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度超出了(le)我们(men)的预期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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