总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支(zhī)持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持(chí)续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的(de)风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业(yè)务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资(zī)风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士(shì)分析，相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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