总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科(kē)技创新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基(jī)于(yú)科(kē)创50指数(shù)的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zhì)度等(děng)一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)5悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词00ETF期(qī)悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前(qián)管理(lǐ)规模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助(zhù)相应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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