财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思(sī)想是(shì)市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部(bù)组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京参会(huì)的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建(ji使我不得开心颜上一句是什么àn)议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资(zī)收益率(l使我不得开心颜上一句是什么ǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率下(xià)行(xíng)，保险(xiǎn)公司(sī)分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升，有使我不得开心颜上一句是什么望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿(shòu)险保单(dān)的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高(gāo)负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资(zī)承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的(de)利(lì)差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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