自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投资(zī)价值的(de)认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持续获得(dé)资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心(xīn)板(bǎn)块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明(míng)显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的(de)基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分(fēn)位数桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性(xìng)价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产业(yè)的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的(de)估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公司(sī)的估(gū)值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可(kě)以(桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号yǐ)享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经(jīng)过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度(dù)价(jià)格(gé)持续下(xià)探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得(dé)存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代(dài)表的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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