本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同(tóng)期最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库(kù)不(bù)应(yīng)有过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同(tóng)期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下(xià)调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认(rèn)为，目20分米等于多少米 20分米等于多少厘米(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度。<20分米等于多少米 20分米等于多少厘米/p>

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