北京时间5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环节(jié)中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全球各地(dì)的(de)投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最(zuì)多的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中(zhōng)国(guó)将会成(chéng)为(wèi)更好的国(guó)家(jiā)，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过投资对(duì)象均为中(zhōng)国(guó)公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是(shì)没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜的(de)价格买(mǎi)到(dào)一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能(néng)会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特(tè)提(tí)出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行(xíng)了梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近(jìn)3年(nián)的净资(zī)产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价(jià)值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断(duàn)，选择的(de)是加权平均（年(nián)化）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财(cái)经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术(shù)平均值进行对(duì)比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了(le)估值相(xiāng)对行业平均值偏低(dī)的(de)67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财(cái)经通过巴菲(fēi)特的持仓变(biàn)动发现，巴(bā)菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同(tóng)时(shí)也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入手的合(hé)众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机，时代(dài)财经又进行了(le)行业筛选，还(hái)对(duì)海(hǎi)天味(wèi)业等这(zhè)类(lèi)之(zhī)前商品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在(zài)近(jìn)五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最(zuì)亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（6中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机00519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌(diē)幅(fú)来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价涨幅(fú)分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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