今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又(yòu)一(yī)次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全(quán)球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态(tài)，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规(guī)模(mó)更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国(guó)政府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年(niáxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤n)来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来限制(zhì)政府发(fā)债(zhài)的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了(le)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美(měi)国(guó)政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新(xīn)一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会(huì)调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑(huò)，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提(tí)高了(le)？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无(wú)法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据(jù)两院多(duō)数(shù)席(xí)位(wèi)的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本(běn)参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严(yán)峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资(zī)本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权(quán)信(xìn)用评级。这使得(dé)美(měi)国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当(dāng)时两党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国(guó)的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤ù)危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的(de)阶段(duàn)。他们只是(shì)让(ràng)复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国(guó)会(huì)面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤