大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场(chǎng)都(dōu)在(zài)讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混合外(wài)，其他三(sān)只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季(jì)报(bào)称，在一季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特(tè)色估值体系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市(shì)场一部(bù)分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期(qī)高度(dù)依赖交易(yì)，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单(dān)增(zēng)加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于(yú)极值(zhí)的情况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需(xū)求出(chū)现集(jí)中释放。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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