券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市良(liáng)好表现以及去年(nián)较低的基(jī)数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至(zhì)此51家上市券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)一(yī)季报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净(jìng)利(lì)增(zēng)1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍(bèi)至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股(gǔ)净(jìng)利润同比增(zēng)速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与(yǔ)营收(shōu)均出(chū)现下(xià)滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商(shāng)的业绩(jì)表现同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超(chāo)过五成的头部(bù)券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对(duì)优(yōu)势，保持(chí)着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务(wù)开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同(tóng)期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比下滑幅度(dù)较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高的增速(sù)杀入营(yíng)收排名前十，其一(yī)季度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在(zài)解(jiě)读东方证(zhèng)券一季报(bào)时称(chēng)，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠(gāng)杆经营投资致使利息支出(chū)有(yǒu)所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投(tóu)资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国(guó)金证券(quàn)业绩(jì)核心因(yīn)素，一季(jì)度自(zì)营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后(hòu)，公(gōng)司(sī)金融投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元(yuán)较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注差(chà)异(yì)化(huà)监(jiān)管(guǎn)的(de)措施落地(dì)，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲(chōng)击(jī)大的公司预(yù)期将在(zài)年内实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度的(de)改善(shàn)。

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