金融界4月26日消息 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃(l瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢í)行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们(men)做空(kōng)纯碱的(de)原因(yīn)在于4月偏(piān)宽松的预(yù)期下，存(cún)在累库(kù)和订单(dān)下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格(gé)下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可流(liú)通现货、投产延(yán)迟这三点可(kě)能会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来(lái)看(kàn)，投产的(de)变(biàn)数预计不大；中游库存(cún)偏低，但(dàn)是(shì)现货(huò)反(fǎn)馈并不(bù)存(cún)在(zài)缺货迹(jì)象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造(zào)成(chéng)现货(huò)的(de)趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难见得。策(cè)略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等(děng)待(dài)驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去(qù)年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产的表现并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观(guān)察到下游原(yuán)片库存基本补(bǔ)至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的可能(néng)性。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂继续上调(diào)现货(huò)价(jià)格，产销(xiāo)维持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，因此近月确(què)实(shí)难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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