华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使(shǐ)用(yòng)从(cóng)新投(tóu)资者(zhě)那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下才(cái)是可持续的(de)”，报告(gào)说虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业(yè)的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基(jī)虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今为(wèi)止美(měi)国大(dà)型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊(yī)坎以股票(piào)而不是(shì)现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关(guān)系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投(tóu)资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明(míng)了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权(quán)原(yuán)则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司(sī)董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持(chí)有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告(gào)使得(dé)前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟(jìng)什(shén)么来(lái)头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他(tā)们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师(shī)、会计师和(hé)记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以色列的救护车急救部门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产(chǎn)能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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