本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基(jī)金(jīn)公司(sī)拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多(duō)个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动(dòng)性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别)现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别约其(qí)发展的依然是市场本身较差(chà)的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表现(xiàn)充(chōng)满信心，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对(duì)于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的(de)中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市(shì)场长期(qī)发(fā)展的(de)基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票(piào)数量还(hái)不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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