北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关(guān)风险。

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　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关(guān)风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗(qí)下(xià)基(jī)金(jīn)可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基(jī)金(jīn)如(rú)果符合基(jī)金合同的(de)有关(guān)规(guī)定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资(zī)机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的(de)公司估(gū)值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上(shàng)述(shù)投研(yán)人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历(lì)史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的(de)不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价(jià)比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当(dāng)前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑(jí)强的优质(zhì)产(chǎn)业链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗械设备、医药生物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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