总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的(de)科(kē)技创新(xīn)投资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行(xíng)先试的(de)示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提出(chū)的“完(wán)善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善(shàn)制度规则体系，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号险防(fáng)控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善市场多(duō)空平(píng)衡机制等(děng)方面发(fā)挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的(de)市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力(lì)也(yě)会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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