5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的(de)一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份正在筹(chóu)划发(fā)行(xíng)股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资(zī)讯(xùn)股份有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期(qī)货软件商。公开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末，文(wén)华财(cái)经与国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期货公(gōng)司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审(shěn)查，文华(huá)财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股票并在(zài)创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布的公告(gào)显示(shì)，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易(yì)对方(fāng)合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次交易前，交易(yì)对方(fāng)与公司不存(cún)在关(guān)联关(guān)系(xì)。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计(jì)将构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公(gōng)司无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支(zhī)配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资(zī)本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人(rén)为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大(dà)连(lián)经(jīng)一和(hé)上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行业客户提供(gōng)全技术(shù)栈、全(quán)产(chǎn)品线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公(gōng)司(sī)稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字合(hé)作(zuò)开展包(bāo)括智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告(gào)期内，数字经(jīng)济(jì)业务因验收的大(dà)型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报告期(qī)内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)认为，公司(sī)金(jīn)融行业的增长主要(yào)得益于两方面的因(yīn)素：一是公司(sī)在证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)业(yè)占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管领域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心产品和(hé)技术(shù)上(shàng)形(xíng)成(chéng)领先优势(shì)，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金融行(xíng)业(yè)的(de)收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在(zài)数字经(jīng)济业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程(chéng)实施(shī)、验收结算审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财(cái)稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果本(běn)次(cì)交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后(hòu)，其盈利能力将进(jìn)一(yī)步(bù)提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的(de)公告(gào)中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披露具体的(de)交易细(xì)节，例(lì)如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)与主要交易对方就本次(cì)交易(yì)签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方(fāng)发行股份及支付(fù)现金(jīn)的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交易的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在(zài)本(běn)次交(jiāo)易中的具体权利义务以及(jí)各项安(ān)排(pái)以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于(yú)筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要的内部(bù)决(jué)策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机构批(pī)准后方可正式实施(shī)，本(běn)次交易(yì)最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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