本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)已有(yǒu)3只成立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只北证无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个(gè)指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多北交所(suǒ)公司(sī)今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券(qu无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋àn)研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低(dī)估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获(huò)得(dé)重(zhòng)估(gū)可(kě)能性较大。

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