近日，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让(ràng)其感到(dào)不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决(jué)定没收(shōu)笑果文(wén)化违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成(chéng)立笑果(guǒ)文化(huà)，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包(bāo)括文化(huà)艺(yì)术交流策划、演(yǎn)出(chū)经(jīng)纪(jì)、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的发展可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目(mù)的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演员(yuán)和脱(tuō)口秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果(guǒ)文化也(yě)成为(wèi)中国最(zuì)成功的脱(tuō)口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉(jué)到商机并押宝这(zhè)一(yī)赛(sài)道(dào)，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)整理公开(kāi)信息(xī)发(fā)现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司入(rù)股笑果文(wén)化(huà)后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮(lún)投(tóu)资。同(tóng)年(nián)9月，得到(dào)游族(zú)网(wǎng)络、普思(sī)资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南(nán)山资(zī)本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团(tuán)、泽时投资(zī)的战略投资(zī)，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到(dào)南(nán)山资本(běn)、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游(yóu)族网络对笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天(tiān)使投资人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑(xiào)果文化(huà)走向扩张(zhāng)的(de)关键一(yī)子(zi)，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂(chǎng)继上海、南京、苏(sū)州之后(hòu)的(de)第四(sì)个(gè)演艺空间。此外，近年来对外(wài)投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其(qí)中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术(s共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放hù)有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时企业类型(xíng)变更为有限(xiàn)责任(rèn)公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的(de)前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的A轮(lún)投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示(shì)，他也(yě)是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业(yè)在国内处于快速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表(biǎo)现形式(shì)丰富多样，而在该领域(yù)笑(xiào)果文化做的(de)很早，成(chéng)绩也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年轻人圈(quān)子(zi)里(lǐ)很火爆，出(chū)于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一(yī)边大(dà)笑一(yī)边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节目效果可(kě)能需要张(zhāng)狂(kuáng)和外(wài)向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其(qí)涉(shè)及(jí)到国家政治和解(jiě)放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进行非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山(shān)保税(shuì)港区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第(dì)三大股东(dōng)，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合(hé)笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐(tǔ)槽团成员、策(cè)划人及编剧的(de)李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑果文化联(lián)合(hé)出(chū)品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线(xiàn)上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以(yǐ)占到公司百分(fēn)之四十的(de)业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于(yú)西(xī)方脱(tuō)口秀百年以上(shàng)的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发展历程(chéng)要(yào)短得多也快得多。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜(bǎng)与网络热议话题榜(bǎng)首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻(wén)风(fēng)而(ér)至。财联社创投通数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资(zī)。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子创投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业也明(míng)显呈现出“一家(jiā)独大”的趋(qū)势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎(hū)并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势(shì)分析与未来投(tóu)资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业(yè)年(nián)均(jūn)复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离(lí)了这一赛(sài)道(dào)？眺远(yuǎn)营销咨询创始人(rén)高承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市场并不吃香。其核心(xīn)原因在(zài)于(yú)，资本的投(tóu)资逻(luó)辑天(tiān)然是(shì)确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨(jù)大(dà)的不确(què)定性和不可复(fù)制(zhì)性。演员的(de)不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指出(chū)，“脱(tuō)口秀(xiù)行业未(wèi)来想(xiǎng)要(yào)可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规(guī)的底(dǐ)线之上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带(dài)动整个行业的上线，这(zhè)才是(shì)这个行业可持续、良性(xìng)发展(zhǎn)的(de)可靠(kào)路径。”

　　学者(zhě共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放)张竹(zhú)然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为(wèi)大文娱行业(yè)中的一(yī)员，和这个行业中(zhōng)的其余(yú)行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护(hù)城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家(jiā)的，但(dàn)这个行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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