结(jié)果到了今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合(hé)外，其他三只产品也基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以(yǐ)来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别)度依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配(pèi)置获取超(chāo)额(é)回报(bào)的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还(hái)是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场(chǎng)内(nèi)生调整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而(ér)言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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