自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单(dān)前(qián)三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速(sù)布(bù)局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在(zài兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科(kē)创板(bǎn)的(de)核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季度(dù)的(de)利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看(kàn)好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片(piàn)当(dāng)前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表(biǎo)的人工(gōng)智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性(xìng)需(xū)求由(yóu)产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局势(shì)以及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的(de)业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度(dù)以后(hòu)触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出(chū)来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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