5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共(gòng)计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股(gǔ)标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时(shí)被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望(wàng)放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不(bù)如近(jìn)几期，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同(tóng)时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持(ch马美如简介í)保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的(de)行业是电(diàn)气(qì)设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美(měi)国股(gǔ)票投资的(de)一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行(xíng)通(tōng)道、通(tōng)胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万(wàn)马美如简介策略认为(wèi)市场依然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被(bèi)动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示(shì)经济(jì)下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影(yǐng)响仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季(jì)度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性(xìng)高(gāo)、估值(zhí)不(bù)高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些(xiē)积极因素(sù)正出(chū)现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策(cè)取(qǔ)向来(lái)看，短期打破(pò)概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策(cè)效(xiào)果难以对冲来自房地(dì)产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目(mù)标(biāo)，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡(héng)向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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