投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次(cì)突(tū)破(pò)万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、42周是几个月，42周是几个月保质期ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的(de)公募基金主要(yào)集(jí)中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ET42周是几个月，42周是几个月保质期F。据记(jì)者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数十亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的(de)提(tí)供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季(jì)度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。42周是几个月，42周是几个月保质期

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看(kàn)起来(lái)很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导体产业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的(de)过去(qù)经(jīng)验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体投资的(de)时候(hòu)要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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