A股“股王(wáng)”之(zhī)争(zhēng)进入白热化阶(jiē)段，中国移动股价周网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言中(zhōng)创(chuàng)历史新高，一度从独占A股市值(zhí)榜首近3年的茅台手中(zhōng)抢下“A股之王”的光环，引(yǐn)发市场热(rè)议。截至周(zhōu)五收盘，茅台最终以(yǐ)微弱优(yōu)势反(fǎn)超(chāo)，但地位(wèi)已岌岌可危。值得(dé)注意(yì)的是，因中国移动在A+H两(liǎng)地上市(shì)，若按其A股股本计算则(zé)不(bù)过是一场计(jì)算上的乌(wū)龙，但若(ruò)均按照A股股价(jià)等数据计算，则其总市值(zhí)一(yī)度达2.19万亿元，超(chāo)越茅台成为“市(shì)值(zhí)王”。

　　拉长时间看(kàn)，在数字经(jīng)济、信(xìn)创、中(zhōng)特(tè)估、人(rén)工智能等一(yī)系(xì)列(liè)热(rè)点(diǎn)催化下(xià)，中国移动今年股价累计最大(dà)涨幅(fú)已近60%，自去年上(shàng)市以(yǐ)来最(zuì)近一年股(gǔ)价累计(jì)最(zuì)大涨幅接(jiē)近(jìn)翻(fān)倍，而茅台股价则几乎仅(jǐn)在原地踏步。有市(shì)场人士(shì)认为，中国移动和茅台(tái)这(zhè)场(chǎng)股王宝座的争夺可能(néng)揭示着A股未来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁启示(shì)录(lù)：消(xiāo)费回潮卷出(chū)白酒泡沫(mò) 数字经济时代(dài)带来预备新(xīn)股(gǔ)王

　　A股(gǔ)总市值榜首之争，向来是市(shì)场关(guān)注焦点，回顾历(lì)史来(lái)看，最近十多网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言年(nián)来股王变迁(qiān)的背后似乎也反应着国(guó)内经(jīng)济(jì)趋(qū)势和产业价值的变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油登(dēng)陆A股时，市值(zhí)一度超(chāo)过(guò)8万亿人民(mín)币。不仅稳居A股第一，甚至登顶(dǐng)全球(qiú)资(zī)本市场市值(zhí)之首，得益(yì)于当时基(jī)建(jiàn)大发展(zhǎn)时期，中石油在股(gǔ)王的位置上稳坐了八年，直(zhí)到2015年(nián)工商银(yín)行(xíng)依托当年互(hù)联网金(jīn)融牛(niú)市成为(wèi)新(xīn)锐股王。再后来，随着我国在2018年(nián)进入(rù)消(xiāo)费牛市(shì)，开启了此(cǐ)后三(sān)年的消(xiāo)费白马(mǎ)股大牛市(shì)，也成就了(le)如今(jīn)贵州(zhōu)茅(máo)台股王的A股(gǔ)传奇(qí)。

　　（图片来源(yuán)：格(gé)隆(lóng)汇(huì)、勾股(gǔ)大数(shù)据；资料来源：微信公众号市(shì)值观(guān)察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而(ér)最近(jìn)两年，虽然茅台仍一直稳稳领(lǐng)跑(pǎo)，但在(zài)高端白酒的高估值泡沫下，以及今年春节后(hòu)白酒(jiǔ)行业(yè)的终端(duān)动(dòng)销几乎并(bìng)未达到预期，整个(gè)白酒板块经历回调，公(gōng)司股价(jià)也(yě)现大幅(fú)下(xià)跌(diē)。近(jìn)日，中国移动(dòng)的突然崛起更是开始对其王位发出(chū)了挑战。

　　市场分析指出，中国移动一度超越贵州茅台市(shì)值这一历史性事件背(bèi)后，除(chú)了离不开国(guó)家(jiā)政(zhèng)策(cè)持(chí)续推进(jìn)的数(shù)字经济，与最近爆火的(de)人工智能两大概念加持，还有来(lái)自于(yú)“中特估”这个(gè)新概念的强力催化。

　　具体来看，根据数据显示，当前美股(gǔ)市(shì)值前十的上市公司中，苹果(guǒ)、微软、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟(wěi)达、特斯拉、META均(jūn)为科技股(gǔ)。有(yǒu)分(fēn)析认(rèn)为，科技进步已成提升生产力的(de)重要因素，二级市场对科技企业的态度能一定程度显示出科(kē)技企业(yè)的竞争力强(qiáng)度(dù)。因此，以中国移动为(wèi)代表的科技(jì)股“逼宫”以贵(guì)州茅台为(wèi)代(dài)表(biǎo)的消费股(gǔ)似乎也预(yù)示着市场中(zhōng)的积极现象。

　　目前，在我(wǒ)国经(jīng)济逐渐向数字化(huà)深度(dù)转型(xíng)的背景(jǐng)下，实(shí)力(lì)强(qiáng)劲并实现华丽转(zhuǎn)身的中国(guó)移动(dòng)，已经(jīng)逐渐成引领(lǐng)中(zhōng)国经济(jì)潮(cháo)流的主力军(jūn)。信达证券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，公司作为国(guó)企数字经(jīng)济(jì)担当，积极(jí)布局云计算、IDC、工(gōng)业互联网等创新业务(wù)，伴随算力(lì)网络的进一步发展(zhǎn)，将拉动底层云计算业务的需(xū)求(qiú)，公司具(jù)备较强的 IDC/云计算业(yè)务能力，正在从(cóng)传统管道运(yùn)营商(shāng)向数(shù)字(zì)科技领军(jūn)企业加(jiā)快跃迁(qiān)升级，有望首(shǒu)先迎来估(gū)值重(zhòng)塑机遇(yù)。

　　同时，从(cóng)估值(zhí)修复情况来看，根据光大(dà)证(zhèng)券4月15日研报显示(shì)，2022年底以来，截(jié)至4月(yuè)13日(rì)，三大运营商股价涨幅均(jūn)超过20%，其中中国电信涨幅(fú)达62.3%，中国移(yí)动涨幅达40.5%；三(sān)者(zhě)估值(zhí)分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高(gāo)于近五年区间平均(jūn)PB（LF）。以中国移动为(wèi)代(dài)表的三(sān)大(dà)运营(yíng)商板块(kuài)，借助“央企低估(gū)值+数字经(jīng)济”成(chéng)为率(lǜ)先修(xiū)复的板块。

　　▌中国(guó)移动的新魔法能否打破“茅(máo)台魔(mó)咒”？

　　与此同时，还有另一个(gè)故事引发(fā)市场热议。即很长一段时间以来(lái)，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的(de)传说，即大多股价超过茅台的上市公(gōng)司，在风(fēng)光散尽之(zhī)后往往(wǎng)下场都不太好。本(běn)次中国移动直接在市值上超越(yuè)茅(máo)台，结果是否会不一样呢？

　　回看那些中了“茅台(tái)魔咒(zhòu)”的A股上市公(gōng)司，有同样中字头的中国船舶(bó)，其在2007年依托船舶(bó)业景(jǐng)气(qì)度提升，股(gǔ)价超越茅(máo)台并一度突破300元(yuán)/股，但好景不长(zhǎng)，在(zài)2008年金(jīn)融危机爆发、船舶业跌(diē)入冰点后极速缩水至30元附(fù)近(jìn)，至今中(zhōng)国(guó)船舶股价维持在(zài)24元左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在(zài)线、全(quán)通(tōng)教育等多(duō)家公司(sī)股(gǔ)价均(jūn)超越(yuè)茅台，但最(zuì)后的结(jié)果不是业绩暴雷(léi)就是股价毫无原因跌跌不休(xiū)。

　　可以看(kàn)出的是，上述公司的(de)陨(yǔn)落大部分主要是(shì)由于行业景气度变化以及股市景气度无法(fǎ)维持。而(ér)茅台凭(píng)借其产品稀缺(quē)性以及长(zhǎng)期稳稳(wěn)增长的利润，最终(zhōng)一次次甩开这(zhè)些(xiē)曾经(jīng)短暂领(lǐng)先者。对(duì)于(yú)一(yī)家企业股价(jià)能否持(chí)续上涨以及维(wéi)持高(gāo)位，市场普(pǔ)遍观点还是认(rèn)为，实际需要看公司的基本面。

　　那么，一(yī)向有着“印钞机”之称(chēng)，营收规模超茅台约7倍的中国(guó)移动，为什么此前(qián)市(shì)值(zhí)却(què)一直不如茅(máo)台呢？

　　对此(cǐ)，有(yǒu)分析认(rèn)为，大致归结为两个重(zhòng)要(yào)原因。一(yī)方面，茅(máo)台越(yuè)卖越(yuè)贵(guì)，但话费越交越少。在市场(chǎng)化的(de)作用下，一瓶茅台(tái)已经冲上3000元左(zuǒ)右的高价，而中(zhōng)国移(yí)动虽(suī)掌握着(zhe)大把的(de)通信类(lèi)资源，但(dàn)作为央企需要(yào)承担(dān)“提速(sù)降费”的(de)责任，也就(jiù)不能无拘束地涨价。另一方面即是成本方面的问题，中国(guó)移(yí)动(dòng)本质(zhì)作为通信基础设施企业，需(xū)要持续(xù)不断的(de)建设投入，从2G到(dào)5G，其近十(shí)年资本开支(zhī)合(hé)计1.82万(wàn)亿(yì)元。相比之下(xià)，茅台就像一(yī)门“躺(tǎng)赢(yíng)”的生意，基本不需要如此(cǐ)沉重的资本开(kāi)支，也不需要面(miàn)临(lín)追赶最新(xīn)技术的焦虑。

　　因此，从财务数据可(kě)以看出(chū)，中国(guó)移动今(jīn)年一季度的营收是茅台的8倍(bèi)，但净利润却差别不大，销(xiāo)售(shòu)毛(máo)利率(lǜ)更是有着(zhe)一个24%另一个(gè)92%的巨大(dà)差别。

　　不过，近期来(lái)看，一系列信号表明中国移动可能正在迎来一些变(biàn)化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期的结(jié)束，中(zhōng)国移动此前表(biǎo)示，2022年是三年投资(zī)高峰的最(zuì)后(hòu)一(yī)年，2023年(nián)起(qǐ)资本开支不再增长，2023年计划资本开支(zhī)1832亿元同比下降20亿元(yuán)，同比下降1.1%，全年营收(shōu)则(zé)可突破1万亿元。据(jù)业(yè)内人(rén)士测算(suàn)，这(zhè)意味着(zhe)届时全年资本(běn)开(kāi)支占收入比重将(jiāng)低于(yú)18%，创下(xià)2007年以(yǐ)来的新低。

　　同(tóng)时，更加重要(yào)的是，随着移动互联(lián)网进入下半场，行业重心已转向产(chǎn)业互联网和智能化，中国(guó)移动加速转型(xíng)下(xià)正在抓紧机遇。信达证券(quàn)研报表(biǎo)示(shì)，中国移动数字化转型收入(rù)“第二曲线”不(bù)断攀升，去年公司数字化转型收入(rù)对(duì)主营业务收入增量(liàng)贡献达到79.5%，占主营业务收入比提(tí)升至(zhì) 25.6%，成为公(gōng)司(sī)收(shōu)入增长的第一驱动力。此(cǐ)外，公司移动云收入规模(mó)实(shí)现(xiàn)新跨越，去年移动云收入达到503亿元，同比(bǐ)增(zēng)长108.1%，连(lián)续(xù)三年实现翻倍暴涨，综合(hé)实力(lì)迈入国内(nèi)业界第一阵营(yíng)。

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