券(quàn)商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板(bǎn)块也在周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报(bào)，至此51家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商或上市主体(tǐ)一季报(bào)悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的(de)有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年(nián)一季度归(guī)母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)小明王是谁的后代 小明王是男是女元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季(jì)报的(de)优秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应(yīng)，4月(yuè)28日，证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母(mǔ)净利同(tóng)比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及(jí)1家(jiā)上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信(xìn)证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)3倍的(de)有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分(fēn)别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华(huá)西(xī)证券(quàn)、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润(rùn)同比增速为(wèi)负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告(gào)期内公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的(de)头部券商包括(kuò)海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商及增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对优势，保持着业(yè)绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在(zài)一季报中透(tòu)露，2023年(nián)一季(jì)度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一定成(chéng)绩，但营业(yè)利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了(le)公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家增(zēng)速为(wèi)负，同(tóng)比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一(yī)季(jì)度(dù)同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一(yī)季度营(yíng)收增(小明王是谁的后代 小明王是男是女zēng)速超(chāo)过2倍的(de)有2家券(quàn)商，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商(shāng)中，海通(tōng)证券(quàn)营收同(tóng)比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收排(pái)名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高(gāo)增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报时(shí)称，东(dōng)方证券自(zì)营(yíng)投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融(róng)资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报高增(zēng)，全年盈利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中(zhōng)信证券(quàn)加大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利(lì)息(xī)支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场回暖下投资(zī)业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国(guó)金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为(wèi)影响国金(jīn)证券(quàn)业(yè)绩(jì)核心因(yīn)素(sù)，一季(jì)度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规(guī)模稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关(guān)注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施落(luò)地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的(de)一年，尤其是(shì)受(shòu)到自营(yíng)业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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