近(jìn)日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司(sī)旗下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上(shàng)限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下(xià)热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带动央(yāng)国(guó)企上市公司(sī)价值重估，同时(shí)，其也催化(huà)多(duō)个相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内上市(shì)新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股平均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块(kuài)个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居(jū)前(qián)，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板(bǎn)块（申(shēn)万(wàn)二(èr)级）统计，平均涨幅(fú)居前(qián)的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块统计国企股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低(dī)估方向

　　随(suí)着中特(tè)估行情发酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人(rén)气(qì)股近期也有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩、中铝国际等多(duō)股回(huí)调近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向资金(jīn)近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个(gè)股获(huò)逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有的(de)“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期在(zài)国企改革的深度价值挖掘方(fāng)面仍(réng)有(yǒu)较大增长空间(jiān)。结合政策(cè)方向来(lái)看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化整合(hé)，以(yǐ)及存在优质(zhì)资产注入(rù)上市平台或重组预期的板块和标(biāo)的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基(jī)本面较弱(ruò)，但因行业(yè)景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅(suǒ)改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前(qián)估值明显偏(piān)低，但是(shì)受益业务(wù)预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如(rú)公共事业(yè)领域与(yǔ)三大通(tōng)信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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