个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务试点(diǎn)落地半年，你参与了吗？

　　自去(qù)年11月27日开(kāi)始，个人(rén)养(yǎng)老金开始(shǐ)进入为期一年的试点，在全国(guó)选取了(le)36个试点(diǎn)城市和地区进行推进。据人力资源和社会保障(zhàng)部数(shù)据显示，截至今年3月末，个人(rén)养老金(jīn)开户数量(liàng)达到(dào)3324万，市(shì)场(chǎng)空间初步(bù)打开(kāi)。

　　作为个人养(yǎng)老金业(yè)务的代销(xiāo)主渠道(dào)之(zhī)一，证券(quàn)公司凭(píng)借其与(yǔ)权益产(chǎn)品的紧密联系和与投(tóu)资者的深度了解(jiě)，在养老基(jī)金销售方面已有多(duō)方(fāng)实践。时值个人养(yǎng)老金业务试点推行半(bàn)年之际，中(zhōng)国基金报记者(zhě)深入(rù)多家券商，了解(jiě)个人养(yǎng)老金(jīn)代销(xiāo)中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优(yōu)势

　　券商深(shēn)耕个人养老金市场

　　中国基(jī)金(jīn)报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业(yè)务正在获得更多(duō)证(zhèng)券公司的重(zhòng)视。

　　早在(zài)去年11月个人养老金(jīn)试点落(luò)地，14家券商获得代销(xiāo)资格。截至今年3月31日，证监会(huì)更新名(míng)录中个人养老金基金数(shù)量增加至(zhì)143只，券商数量扩容至(zhì)18家，平安证券、安信(xìn)证(zhèng)券及中(zhōng)信证(zhèng)券（山东）、中信证(zhèng)券华南新增(zēng)获批。

　　作为公募基(jī)金最(zuì)主(zhǔ)要(yào)的代销方之一，证券公司在个人养老金(jīn)业务试点的铺(pù)开和推广中持(chí)续(xù)发力，个(gè)人(rén)养老金业(yè)务也成为大型券商们财富管(guǎn)理转型的重要抓(zhuā)手(shǒu)。通过(guò)精心(xīn)布局产品及(jí)渠道(dào)，与基金投顾服务结(jié)合，试(shì)点券商充(chōng)分发挥财富管理优势，做(zuò)“精”养(yǎng)老基金(jīn)销售。

　　产品布(bù)局(jú)：要全更要精(jīng)

　　投顾大有可(kě)为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资的产品主要有四类：银(yín)行理(lǐ)财、储(chǔ)蓄存款、养老保(bǎo)险、公募基金(jīn)。据人社部个人养老金产品名录显示(shì)，当前上线(xiàn)个人养老金产品共(gòng)有(yǒu)652只(zhǐ)，其中储蓄类产(chǎn)品、理财类(lèi)产品(pǐn)、基金类(lèi)产品、保险类产品(pǐn)分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，证券公司代销个人养老金(jīn)产品资(zī)格受到明(míng)显限(xiàn)制，仅部分具备保险(xiǎn)兼(jiān)业代理(lǐ)牌照的证券(quàn)公(gōng)司(sī)可销(xiāo)售养老保险，大多数试点券商(shāng)将视线聚焦于公募(mù)基金上进行(xíng)重点开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，其顺利获得(dé)首(shǒu)批个(gè)人(rén)养老金基金销售资格，完成全部40家基金管理公司共(gòng)计126只个(gè)人养老金基金产品的上(shàng)线，基本实现个人(rén)养老(lǎo)金公募(mù)基金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人(rén)养(yǎng)老金业务负责人向中国基金(jīn)报记(jì)者介(jiè)绍(shào)称，中信建投已引进华(huá)夏基金(jīn)等(děng)发行养老基金管理人的137只Y份(fèn)额产(chǎn)品，后续将(jiāng)不断完善产品池。东方(fāng)证券亦表示，目(mù)前已(yǐ)基本实(shí)现了(le)养老公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业(yè)务负责(zé)人指出(chū)，从(cóng)客户服务办理(lǐ)的(de)角(jiǎo)度(dù)看，大部分客户(hù)更愿意在产品货架丰富的(de)机构(gòu)办(bàn)理个人(rén)养老金业务。因此(cǐ)在服务体系的基(jī)础架构上，风格(gé)多(duō)样、风险收益(yì)多元的产品货架能够带(dài)给客户更好的服务办(bàn)理体验，产品布局的“全面”是个人养老(lǎo)金业务的基础(chǔ)。

　　与(yǔ)此同时，从客(kè)户投资选择的(de)角度讲，大(dà)部分(fēn)客户对(duì)于金融(róng)产品的特(tè)征(zhēng)和策略的(de)认(rèn)知、对(duì)自身(shēn)投资能力、投资意愿、投(tóu)资目的的认知(zhī)较为模糊。帮助(zhù)客户(hù)做好“养老规划”、协助客(kè)户筛选“合适的(de)产品”，就成为(wèi)服务机构(gòu)的“核心竞(jìng)争(zhēng)力”。在(zài)全面引入个(gè)人养老金可投资(zī)的产(chǎn)品类型的基(jī)础(chǔ)上，各家机构需要深入(rù)、充分、严谨地研(yán)究每类产品的特性(xìng说唱歌手bp，说唱b7是什么意思)；结合存(cún)量客户的个性化画像和客户特点，为客(kè)户(hù)提供切(qiè)实可行的(de)产品评估体系和(hé)养老规(guī)划(huà)方案(àn)。

　　实际上(shàng)，对(duì)于个人(rén)投资者来(lái)说(shuō)，当前(qián)阶段认(rèn)可并开通(tōng)个(gè)人(rén)养老金(jīn)账户的理(lǐ)由，一是来自开户渠(qú)道的多(duō)重福(fú)利动(dòng)员，二(èr)是(shì)个人养老(lǎo)金带来的个税抵(dǐ)扣(kòu)优惠。但不(bù)可否认的(de)是，虽然开户数量众多，但缴存比(bǐ)率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这每年12000元自(zì)然(rán)是需要在(zài)账(zhàng)户(hù)内充(chōng)分利(lì)用长期(qī)投资，但如(rú)何投资也令不少投资(zī)者(zhě)犯(fàn)难：买什么、买多少，在哪买、怎么买(mǎi)，选(xuǎn)择越多，困难越多。现有养老产品的选择已(yǐ)令投资者目不暇(xiá)接，如(rú)何让投资者选择到(dào)适合自(zì)己的产品(pǐn)，证券公司(sī)的投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万名高素质的投资(zī)顾问(wèn)，帮助客户甄选适(shì)合自身(shēn)的养老产品，做好养老(lǎo)规划和资产配(pèi)置，做到(dào)客户的‘好医(yī)生’。”前述(shù)负(fù)责(zé)人(rén)称，中(zhōng)信建投采取线上线下相结合的方(fāng)式，注重交流和体验，为(wèi)客户提供有(yǒu)温度的专业(yè)服务。

　　国泰君安在推(tuī)广(guǎng)个人养老金(jīn)业务时曾(céng)介绍，其(qí)结(jié)合个人养(yǎng)老(lǎo)金基(jī)金特点，细化(huà)形成“甄选(xuǎn)100个人养老金基金评价标准”，综合基(jī)金公司治理水平、投研能力、业绩(jì)评价、风(fēng)险管(guǎn)理、声(shēng)誉(yù)口(kǒu)碑量化(huà)评价，优选值得信赖的养(yǎng)老金基金；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清单，满足养老金客户(hù)个性化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一(yī)站式”养(yǎng)老

　　拓展“上门(mén)服(fú)务”企(qǐ)业员工

　　不得不承认的是，虽然证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司营(yíng)业(yè)网点数(shù)量(liàng)在“金融圈”内并不算少，但远难(nán)以与(yǔ)大型(xíng)商业银(yín)行的优(yōu)势(shì)相匹敌(dí)。

　　此前兴业银行(xíng)召开的2022年报(bào)发布会上(shàng)，该行高管透露，截(jié)至(zhì)2022年末，该行已经累计开立个(gè)人养老金账户229.16万户(hù)，位列全(quán)行业(yè)第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工商银行(xíng)。相比之下，鲜有券商愿意公布投资(zī)者(zhě)通(tōng)过其渠道开(kāi)通个人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)的情况。

　　产品方面，国家(jiā)社(shè)会保险公共服务平(píng)台上(shàng)仅(jǐn)可查询商(shāng)业银(yín)行个人养老金业务开办情(qíng)况。其(qí)中显示，23家获准开办个人(rén)养老(lǎo)金业务的银行中，有(yǒu)22家开(kāi)设了(le)资金账户和储蓄交易业务，8家(jiā)同时(shí)开展了(le)基金交(jiāo)易业务(wù)、保险交易业务和(hé)理财交易业务。

　　与大型商业银(yín)行(xíng)所拥有的产品和渠道优(yōu)势相比，证(zhèng)券公(gōng)司个(gè)人(rén)养老金业务的规(guī)模相对有限，仍处于积极开(kāi)拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然网点数(shù)量(liàng)难以比拼(pīn)，但券商(shāng)发力个人养老金业务，自(zì)有其独特“打法(fǎ)”。记者注意(yì)到，多家券商在推广个(gè)人养老金业(yè)务时，将“一站式(shì)”服(fú)务作为(wèi)宣传重点。

　　例如(rú)，国(guó)泰君安此前表示，其个人养(yǎng)老金业务从引导客户形成(chéng)科(kē)学养老(lǎo)理财(cái)观念的长远视(shì)角出发，为客户提供(gōng)从(cóng)产品策略、到产(chǎn)品优(yōu)选、再(zài)到组(zǔ)合配置的(de)全周(zhōu)期(qī)专业资配(pèi)服务和一站式(shì)的产品选择。中信证券亦推出个人(rén)养老金投资一(yī)站式解(jiě)决方案(àn)“信养计划”，为客户提供(gōng)含账户管理、资产配置、服务(wù)陪伴于(yú)一体的个人养老金投(tóu)资(zī)综合(hé)服务。

　　除(chú)了(le)“引进(jìn)来”并全方位服(fú)务(wù)投资者(zhě)外，“走出去”也是部分券商(shāng)开(kāi)拓个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务的解决方案。东方证券副总裁徐(xú)海宁(níng)向记者介绍，东方证券基于对个人养老金目标(biāo)客群的深(shēn)入研究(jiū)，将开(kāi)发大中型企业作为个人养老金客户拓展的(de)重(zhòng)点方向，制定了“上海深度、全国广度”的(de)推广计划。

　　具(jù)体(tǐ)而言，东方证券协(xié)同系(xì)统内成员(yuán)公司开展走(zǒu)进企业推广个人(rén)养老金活动，为企业单位(wèi)员工提供(gōng)个人(rén)养老金上门(mén)服务，免(miǎn)去客(kè)户前往营业厅(tīng)办理业(yè)务路(lù)上花费(fèi)的(de)时间，提(tí)高(gāo)服务效率，节约(yuē)客户(hù)时(shí)间(jiān)。展(zhǎn)业初期组织了超过100场的(de)个人养老金走进(jìn)企业服务活动，覆盖(gài)企业(yè)员(yuán)工近万人。

　　个人养(yǎng)老金制(zhì)度试点半年

　　持有体验成产(chǎn)品(pǐn)胜(shèng)负(fù)手

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代(dài)销个人养(yǎng)老金业务“开闸(zhá)”，多家(jiā)获资质的机构正(zhèng)式展(zhǎn)业，逐鹿个(gè)人养老金市(shì)场。如今，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金制度实施已(yǐ)有半年(nián)，相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)的(de)收益率和回撤(chè)情况、产品能(néng)否(fǒu)真正满足养老诉(sù)求等问题，持续成为(wèi)市场关注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于资金(jīn)“只(zhǐ)进不出”，认购的产(chǎn)品又是为了满足养老需(xū)求，投(tóu)资者更希望能(néng)实(shí)现低波动、低(dī)回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值(zhí)同时又让(ràng)客(kè)户体验良好是(shì)个(gè)人养老(lǎo)产品成败(bài)的关键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时(shí)服务上寻求创新突(tū)破

　　眼下，个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)已(yǐ)然成为券商财富管理转型的(de)核心方向之一。通(tōng)过不(bù)断完善(shàn)客户服务体系，满足客户多(duō)层次金融需求，促进(jìn)财富(fù)管理业务高质量发(fā)展，券(quàn)商在业务内涵上正不(bù)断挖潜。

　　多(duō)名券(quàn)商业内人(rén)士(shì)表示，在客(kè)户分类服务方面(miàn)，会根据国(guó)家政策(cè)选择社保(bǎo)关系(xì)在先行城市（地区）、能享受税优且(qiě)对税优敏感(gǎn)、对理财有初步认(rèn)知(zhī)的客户(hù)进行第(dì)一阶(jiē)段的重点服务，对其他(tā)客户(hù)会随着(zhe)试(shì)点(diǎn)扩大和客(kè)户(hù)画(huà)像的覆盖进行后续(xù)服务。

　　东方(fāng)证券副(fù)总裁徐海宁表示，证券(quàn)公(gōng)司可重点关注企(qǐ)事业单位员工(gōng)，特别是大中型城市具有一定经(jīng)营规模的(de)企(qǐ)业(yè)员工(gōng)，他们能(néng)够(gòu)享受个税(shuì)抵扣的优势，具备一定(dìng)投资意识和(hé)财务(wù)认知；这类人群(qún)对(duì)未来退休有一定(dìng)的规划(huà)和想法。

　　同时，由于(yú)个(gè)人养老金是一个增量(liàng)市场，对证券(quàn)公司而言，针对潜在客群(qún)可以全市场覆盖(gài)。证(zhèng)券(quàn)公司可以(yǐ)通过投研(yán)优势和专业投顾队(duì)伍，创造(zào)更多养(yǎng)老投资(zī)场景，跟踪(zōng)了(le)解客(kè)户的风险偏好，结(jié)合稳健、平(píng)衡(héng)、积极等不同风险类型的养老基(jī)金，帮助(zhù)客户建立个人(rén)养老金投资计划。此外，证券公司可以(yǐ)通(tōng)过(guò)加强顾问服务，帮助客(kè)户有效应对投资组合净值的波动，引导客户持续参与养老金投资(zī)，提升客户养老投(tóu)资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人表示，会针对不(bù)同风险承受(shòu)能力、不同年龄结(jié)构和(hé)不(bù)同资金体(tǐ)量制定(dìng)个性化(huà)养老策(cè)略。比如对每年享税优(yōu)的1.2万(wàn)个人养老金，为(wèi)居民(mín)（无(wú)需开户(hù)）提供符(fú)合(hé)监管部门要求的金(jīn)融机构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂等信息和交易服务(wù)；对1.2万之外的资(zī)金，提供更丰富(fù)的“安养计划plus”养老金融服务，包括(kuò)养老计(jì)算器、个性(xìng)化的(de)补(bǔ)充养老(lǎo)解(jiě)决方案、定期(qī)的养老方案跟踪(zōng)报告(gào)以(yǐ)及养(yǎng)老直播服务，做好“老百姓身边(biān)的养(yǎng)老专(zhuān)家”。

　　在(zài)服务创(chuàng)新方(fāng)面，徐海(hǎi)宁认为，证(zhèng)券公司(sī)需要有(yǒu)长远(yuǎn)眼光，打(dǎ)造增量(liàng)市场，承(chéng)担起构建(jiàn)养老金第三支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在(zài)获客及(jí)投教方(fāng)面，应(yīng)加大(dà)资(zī)源投入，通过教育和陪伴，提高客户对(duì)个人养老金的认知。走进企事业单位(wèi)，通过上门服务的方式触(chù)达企(qǐ)业和客户，举(jǔ)办专题(tí)讲座、在线研(yán)讨(tǎo)会(huì)和投资(zī)教育活动，帮助客户(hù)了(le)解个人养老金的重要性、投资策略和长期规划，激发客户对个(gè)人养老金(jīn)产品的兴趣和参与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化方(fāng)面，建立内容丰富的一(yī)站(zhàn)式个(gè)人(rén)养老金专区，既(jì)包括产品(pǐn)购买(mǎi)、定投、持仓查询等基础功能，提供丰富的养老资讯(xùn)和(hé)实用养(yǎng)老工具（如节税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技应用(yòng)方面，引入智能(néng)科技和(hé)人工(gōng)智能技术，通过数(shù)据分(fēn)析和(hé)算法模型，根据(jù)客(kè)户(hù)的风险承受(shòu)能力(lì)、资(zī)产(chǎn)状(zhuàng)况和目标(biāo)退休年限，定制化推荐(jiàn)养老金产品组(zǔ)合，并提(tí)供实(shí)时投资(zī)组合(hé)跟踪(zōng)和风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，帮助客户更好地(dì)实现养老投(tóu)资保值(zhí)增值。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老金相关(guān)业务负(fù)责人则表示，可以通(tōng)过“人(rén)+科技(jì)”，在大数据智能客户(hù)分(fēn)析系统的基础上(shàng)，可(kě)以针对不同养老诉求的(de)客户(hù)达成“千人千面”的个性化服务，人是(shì)“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合(hé)）是后面的“0”，二(èr)者(zhě)有机(jī)结合，为不同(tóng)生命(mìng)周期和年龄阶段的客(kè)户提供(gōng)专业的、一对一的(de)养老配置(zhì)服务。

　　运行(xíng)半年七成收(shōu)益告负

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手

　　个人养老(lǎo)金制(zhì)度实施(shī)已(yǐ)有半年，产品收益和(hé)回撤率大不(bù)大？产品(pǐn)能不能满足真正的养老诉求(qiú)？这(zhè)些问题都是(shì)投资者的重要(yào)关注点。

　　记者(zhě)注意(yì)到(dào)，目(mù)前养老目标基金(jīn)的整体收益水平并不乐观(guān)。Wind数据(jù)显示(shì)，全市场149只(zhǐ)公(gōng)募养老基(jī)金(jīn)产品，近七成(chéng)收益告负。其中(zhōng)，业(yè)绩垫底的一只个人养老目标基金自(zì)成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现(xiàn)较好的有(yǒu)平安稳(wěn)健养老一年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成立以来回(huí)报均为3.15％，紧随(suí)其后(hòu)的是兴全安泰稳健(jiàn)养老一年(nián)持有(yǒu)Y，自成立以来回(huí)报为2％，另有(yǒu)富国、万家、华(huá)宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等旗下超(chāo)10只养老目标基金收(shōu)益在(zài)1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由于资金(jīn)“只进不出(chū)”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更希望能(néng)实现低波(bō)动、低回撤。如(rú)何做到(dào)从中长(zhǎng)期保值增值同时又让(ràng)客户体(tǐ)验良(liáng)好是(shì)个人养老产(chǎn)品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争(zhēng)为(wèi)客(kè)户(hù)保值增值，否(fǒu)则将违(wéi)背客户通(tōng)过投(tóu)资(zī)达(dá)到‘养老(lǎo)目的’的(de)初衷。”银河证(zhèng)券(quàn)相关(guān)业务负责(zé)人介绍，目前(qián)个人养(yǎng)老金可投资的4类产品风(fēng)险收(shōu)益特点明显，有的类别(bié)更侧重本(běn)金(jīn)安全(quán)、有的类别更侧重资产增(zēng)值；但同时，每个类别很难做到在(zài)保(bǎo)证其特点达到的同时又规(guī)避掉(diào)该类(lèi)产品的风险或缺(quē)陷。“从(cóng)不同客(kè)群(qún)情况来看，低波(bō)低回撤对(duì)于离退休时点较近的投资者(zhě)比较合适，性价比高(gāo)的中波动中回(huí)撤、高波动高(gāo)回撤特(tè)征产品对于还有20-30年才(cái)退休的投资者也是可以选择的，拉长周期看(kàn)也能满(mǎn)足(zú)客(kè)户养(yǎng)老类资金(jīn)的保(bǎo)值增值效果。”

　　为达到(dào)上述两个(gè)目的(de)，前提(tí)是有一套完整、自洽、适用、说唱歌手bp，说唱b7是什么意思有效且动态适配(pèi)的产品(pǐn)评价体系，通过(guò)该体(tǐ)系的(de)评价，能较为清晰地区分出(chū)产品的“性价比”（如风险(xiǎn)收益比等）、能公平、公正地对(duì)同类(lèi)或(huò)者同策略(lüè)产品进(jìn)行综合评判。如此，才能真正将好的(de)产(chǎn)品、合(hé)适(shì)的产品推荐给(gěi)合适的客户(hù)群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风险型和(hé)目标日期型两大类，投资者可以根据(jù)自身投资目标和风险(xiǎn)承受能力选择具体的产(chǎn)品。比(bǐ)如低(dī)风(fēng)险偏好的客户可选(xuǎn)择目标日期型中的(de)稳健(jiàn)类产(chǎn)品，通过严格控(kòng)制股票资产(chǎn)仓位降低产品波(bō)动，带(dài)给客户(hù)相(xiāng)对稳健的收(shōu)益。”徐海宁表示(shì)，目前我国城镇职工(gōng)养老(lǎo)金(jīn)替代(dài)率尚(shàng)有不足，根据国(guó)际经验，如果退休(xiū)后的养老金替代(dài)率大(dà)于70％，即可维持(chí)退休前的生活水平，养老金投资的增值功能也是一个重要考量(liàng)。由于个人养老金取用需要(yào)达到年龄等条件，投资资金具(jù)有长期(qī)性，可以(yǐ)达到(dào)几(jǐ)十年，能够承(chéng)受一(yī)定的短期波动，对于追求长(zhǎng)期(qī)投资(zī)收益的客户，可以(yǐ)配置一定高(gāo)比例(lì)资(zī)金在权益型资产上(shàng)，实(shí)现养老投(tóu)资的保值增值目(mù)标。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)相关业务(wù)负(fù)责(zé)人也认为(wèi)，个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)具有一定的(de)普惠金融属性，需要关注老百姓长期保(bǎo)值(zhí)增值的养老需(xū)求。站(zhàn)在资产角度，想要实(shí)现长(zhǎng)期(qī)资金的稳(wěn)健投资(zī)回报(bào)，资产配置不可或缺。通(tōng)过投资不同品种、不同收益(yì)特征、低相关(guān)性的金融(róng)资产，有助于实现风险分散、降(jiàng)低总(zǒng)体(tǐ)波动，从(cóng)而更好(hǎo)地(dì)满足投资者的养老投资(zī)目标(biāo)。

　　推动个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)高质量(liàng)发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养老金(jīn)业务(wù)积极发(fā)展的同(tóng)时，与渠道网点和(hé)客户众多(duō)的(de)银行等机构(gòu)相(xiāng)比，券(quàn)商如何突破自身瓶颈，实现差异化的发展，可(kě)以说是“道(dào)阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人(rén)表示，银(yín)行、券商(shāng)、基金独立(lì)销售机(jī)构(gòu)都可参与到为客(kè)户提供个人养老基(jī)金服务(wù)，几类(lèi)机构优势互补，严(yán)格(gé)意义上说是竞合而(ér)非竞争更非(fēi)“相(xiāng)杀(shā)”关(guān)系，每(měi)类机构(gòu)或者每家机(jī)构可以根据自己的(de)资源禀(bǐng)赋，充分(fēn)发挥自身(shēn)优势，服务好有(yǒu)养老(lǎo)投(tóu)资需求的投资者(zhě)。

　　“在政(zhèng)策上，未来还(hái)有(yǒu)以(yǐ)下三方面诉(sù)求(qiú)：一是增强基础设施建设，能在(zài)服务时效性上与银行拉(lā)平，提供7×24小(xiǎo)时(shí)的开(kāi)户、下单服务(wù)；二是增加产品销售范围(wéi)，在养(yǎng)老品类上更加丰富，除特(tè)殊产品(pǐn)外，增加(jiā)可为(wèi)客户提(tí)供的养老(lǎo)产品（如养老理财）；三是(shì)明确(què)养老规划业务合规(guī)性，为不同的客户提供基于客户需(xū)求和画(huà)像的养老规划方(fāng)案。”上(shàng)述(shù)负责人(rén)提到。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业务负责(zé)人(rén)提出，当(dāng)前的政策要求下，客(kè)户如果(guǒ)想在券(quàn)商端参与个人养老金投资，需要分别(bié)在银行端、个(gè)税端进行一(yī)系列前(qián)序操作(zuò)步骤，对于尚不熟悉业(yè)务流程(chéng)的投资者来讲(jiǎng)，体验(yàn)不(bù)太友好。

　　“此外(wài)，由(yóu)于政(zhèng)策(cè)对代销个人(rén)养老金产(chǎn)品的管理要求，券(quàn)商暂(zàn)时无法上(shàng)线(xiàn)储(chǔ)蓄类、理财类、保(bǎo)险类产(chǎn)品，可(kě)供投(tóu)资(zī)者选择的产品种类较(jiào)为单一，难以进一步为投资者提供更丰富的个人养老(lǎo)金配置(zhì)方案。未(wèi)来期(qī)待能够从(cóng)政策端进一步简化投资者的办理流(liú)程(chéng)，提升客户(hù)体验；给予券商在(zài)多样化个人养老金品种的引入和(hé)研发上的政策支持，丰富客户多元化的投(tóu)资(zī)选择。”该负责人(rén)称。

　　开户热(rè)投资(zī)冷

　　券商发力个人养老第二曲(qū)线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个(gè)人所(suǒ)得税退税的开始，不少人(rén)发现自己的退(tuì)税比去年多(duō)了不(bù)少，仔细询问之下才发现，是因为去年底开通(tōng)了个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务，并入(rù)了金(jīn)。这一消(xiāo)息大大刺激了(le)不少本(běn)来不想开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据(jù)，截(jié)至今年3月(yuè)底(dǐ)，个人养(yǎng)老(lǎo)金参(cān)加人数(shù)达3324万人。与(yǔ)3月初(chū)的(de)2817万人相比，短短(duǎn)的一(yī)个月的时(shí)间里(lǐ)，增加(jiā)了500万(wàn)户，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养老(lǎo)金累计缴费约200亿元，人均缴费低于(yú)1000元。此外，据(jù)中国保险资管业协(xié)会执行副会长兼秘(mì)书长曹德(dé)云透(tòu)露，在(zài)截至2023年(nián)3月开立个(gè)人养老金(jīn)账户(hù)的三千多万人中，仅900多万人完成了(le)资金储存。

　　从(cóng)记者走访的结果来(lái)看，个人养老金产(chǎn)品的(de)收益率远低于预期(qī)，是大多人(rén)不(bù)愿意入金(jīn)的(de)主要原因(yīn)。而选择开户的原因主要是为了“薅羊毛”（金融(róng)机构出台了不少(shǎo)吸引客(kè)户开户的(de)优惠政策）。

　　如何解决(jué)“开户热投资冷”的问题？银(yín)河证券相关业务负责人(rén)认为，这(zhè)是一个专业活(huó)，既需要了(le)解客户(hù)的经(jīng)济(jì)状(zhuàng)况、风险(xiǎn)偏(piān)好和养老规划，也需(xū)要业务(wù)人员及(jí)其所在机构有比(bǐ)较专业(yè)且综合的(de)服(fú)务能力(lì)。

　　也有部分(fēn)投资者认为(wèi)，个人(rén)养老金产品(pǐn)每(měi)年封(fēng)顶12000元，难以充分满足(zú)个人或家庭养老的全面需求，还需要结合其他商业产品等综(zōng)合考虑(lǜ)；大多(duō)数产品流动性差，难(nán)以预防到退休前的(de)应急(jí)资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老金产(chǎn)品正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现(xiàn)象没(méi)有随(suí)之(zhī)发生改(gǎi)变(biàn)。

　　中(zhōng)国保险资管(guǎn)业协(xié)会执行副会长兼秘书长曹德云在(zài)近期举(jǔ)办(bàn)的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个人(rén)养老金试点效果呈“两低三不(bù)”漏斗状(zhuàng)，即建(jiàn)立账户人数(shù)占基本(běn)养(yǎng)老保险参保人数(shù)比例低、已缴费人数占建立账户人数比例(lì)低；产品供应(yīng)不均衡、选购(gòu)渠道(dào)不畅、民众(zhòng)参(cān)保(bǎo)意愿不强。

　　针(zhēn)对产品(pǐn)供应不均衡的问题，国家金融监督管理总局出手，率(lǜ)先增加养老保险产品的供给。近日，国(guó)家金融监督管理总(zǒng)局已向业内(nèi)就(jiù)关于促进专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险发展(zhǎn)有关事(shì)项征求意(yì)见(jiàn)。根据征(zhēng)求意见稿(gǎo)，专属商(shāng)业养老(lǎo)保险拟(nǐ)由试点业务转为(wèi)常态化业务。

　　业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着专(zhuān)属商(shāng)业养(yǎng)老保险转为常态(tài)化业务，参与(yǔ)该项业务(wù)的险(xiǎn)企数(shù)量(liàng)将增加不少。此外(wài)，专属(shǔ)商业(yè)养老保(bǎo)险是对接个人养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度的(de)主(zhǔ)要保(bǎo)险(xiǎn)产品，这意味着个(gè)人养老(lǎo)金保险产(chǎn)品(pǐn)名(míng)单也将扩容。

　　据了解(jiě)，专属商业养老保险采(cǎi)取“保证(zhèng)+浮动”的收益(yì)模(mó)式，提供稳(wěn)健(jiàn)型、进取(qǔ)型(xíng)两(liǎng)种风格账户供客户选(xuǎn)择。据各家保险公司披露的专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健账(zhàng)户结算利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取(qǔ)账户结算(suàn)利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有(yǒu)的个人(rén)养老保险的收(shōu)益率。

　　在增加产(chǎn)品供给(gěi)的同时，多家金融机(jī)构呼吁从产品设计端(duān)解决“开户热投资(zī)冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券相关业(yè)务负责人看(kàn)来(lái)，“老(lǎo)龄(líng)风(fēng)险(xiǎn)”与其他(tā)投资风(fēng)险相比，有(yǒu)其更加突出(chū)的特点，包括为(wèi)退(tuì)休人群提供稳定安全有保(bǎo)障且抗(kàng)通胀(zhàng)的收入补充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高龄人群储备失能(néng)养护和医疗(liáo)应急资产、为退休人(rén)群(qún)规划遗产(chǎn)、将养(yǎng)老投资与养老保障/养(yǎng)老生活(huó)无缝对接等(děng)。

　　养老金融产品的(de)设计(jì)初心，必(bì)须切实从客(kè)户需求(qiú)出发；养老(lǎo)金融产品的设计理念，必须紧(jǐn)密围绕(rào)承担、减少或(huò)转(zhuǎn)移上(shàng)述“老(lǎo)龄风险”主旨；养(yǎng)老金融(róng)产品的设计(jì)成(chéng)果，应该更多(duō)的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用好专(zhuān)业的金融工具、做艰难但长期正确的事(shì)。

　　因此(cǐ)，能否设计(jì)出充分利用资本市场具有良好(hǎo)增(zēng)值能力资产的养老产(chǎn)品(pǐn)取决(jué)于发(fā)行(xíng)人(rén)（或管理人）的产品设计能力和(hé)资产管理(lǐ)能力。“证(zhèng)券公司作(zuò)为财富管理服务(wù)提供商(shāng)，可(kě)以与产品发(fā)行人（或(huò)管理人(rén)）合作，根据客户需求设计(jì)出在养老功(gōng)能方面更有竞争力的产品”，上述负(fù)责人表示。

　　中信建投也(yě)希望能参与到具(jù)体的产(chǎn)品设计之中。其个人养老业务(wù)负(fù)责人建议(yì)，参(cān)考部(bù)分(fēn)发达国家的经验，未来(lái)除了股、债配置(zhì)，或在未来(lái)可(kě)以考虑增加底层可投(tóu)标的类(lèi)型(xíng)，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资产，丰(fēng)富投资者的(de)可选标的，更好地分(fēn)散投资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该避免“开空账”。也就(jiù)是(shì)说(shuō)，参与者可以(yǐ)直接在开户的时候做(zuò)投资选择。这样在开户的时候(hòu)就可以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参与个人养(yǎng)老(lǎo)金可能面(miàn)临的流动性问题，长(zhǎng)城(chéng)人寿(shòu)保险股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司总经理王玉改近(jìn)日表示，保(bǎo)险公司可(kě)以通过“保单(dān)质押贷款”等多种金融工具来解(jiě)决客户对(duì)短期资(zī)金的(de)需(xū)求。

　　券商(shāng)发力个人补充养老金(jīn)融方案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满(mǎn)足个(gè)人或家庭养老的(de)全面需求(qiú)，多家券商还发力个人养老金账户以外(wài)的个人补充养老(lǎo)金融方案，例如(rú)银河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信证券的“信养(yǎng)计划(huà)”等。

　　银河(hé)证券产品(pǐn)中心副总经(jīng)理(lǐ)鹿宁(níng)告诉记者，目前，银河(hé)证券已根(gēn)据在(zài)职群体养老规划的长期性、稳健性(xìng)、安全性等(děng)特点，已退休人群养老需求(qiú)的流动(dòng)性、安(ān)全性、稳健性等特点(diǎn)，设(shè)计出(chū)多层次、多元化(huà)、个性化的养(yǎng)老配置方案，积(jī)极履(lǚ)行养老保障社(shè)会责任，力争为(wèi)居民(mín)提供(gōng)持续(xù)卓越的养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划与满足不同养(yǎng)老(lǎo)需求的资产配(pèi)置服务(wù)。

　　中信证券(quàn)的“信养计划”则基于个人养老场景，引(yǐn)入更(gèng)丰富的养老(lǎo)型年金(jīn)、增(zēng)额(é)终(zhōng)身(shēn)寿(shòu)等不同品类产品，覆盖养老收益性资产(chǎn)和(hé)保障(zhàng)性资产，满足客户多样化(huà)、多层级(jí)的养(yǎng)老资产配置需求(qiú)。

　　针对三大(dà)支柱养(yǎng)老金业务中的企业年金业务，银河(hé)证券(quàn)还上线了自研的年金综合评价系统(tǒng)。该系(xì)统可以通过客户提供的“脱(tuō)敏(mǐn)”后年金组合(hé)净值与持(chí)股比(bǐ)例等数据，结合公募基金、股(gǔ)市债市数据(jù)，展示客户委托年(nián)金(jīn)组合的(de)评价结(jié)果。此(cǐ)外，也可以利用年金机制间接服务背后的企业员工和机(jī)构(gòu)事业(yè)单位职(zhí)工(gōng)。

　　截至目前，银河证券基金(jīn)研究中心已为部分省(shěng)市提供职业年(nián)金的组合评(píng)价与管理咨(zī)询(xún)服务(wù)，也计划结合机构条线业务规划为央(yāng)企与国企提供(gōng)企业年金组合评(píng)价等(děng)综合金融服务。

　　银河证券副总(zǒng)裁(cái)罗黎(lí)明告(gào)诉记者，公司自主开(kāi)发建设(shè)部署(shǔ)的(de)年(nián)金综(zōng)合评价系统及研究咨询服务，具有养(yǎng)老属性的综合金(jīn)融服务体系均是公司积极响(xiǎng)应国家(jiā)养老(lǎo)发展战略(lüè)而推出的新服(fú)务，体现了在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视(shì)三大(dà)支柱养(yǎng)老金业务，目前公司(sī)已初步建立了个人(rén)养老金(jīn)及个人养老金融服务体系，充分利(lì)用(yòng)金融产品代(dài)理(lǐ)销售牌照和保险(xiǎn)兼业代理牌(pái)照，为(wèi)百姓提供更加有温度、有态度的个(gè)人(rén)养老金融服(fú)务。”罗黎(lí)明(míng)说道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记(jì)者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账户开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们(men)介绍之前都(dōu)已(yǐ)有所了(le)解，感(gǎn)觉(jué)这项(xiàng)制度的普(pǔ)及度和客(kè)户认识程度(dù)在(zài)不断提升。”某大型(xíng)银行的(de)客户经理林漪（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很(hěn)多(duō)人只是开了账户并(bìng)没有存钱(qián)，或存(cún)了钱没有(yǒu)开始(shǐ)投资(zī)，主要因为不知道如(rú)何选择(zé)产品或者(zhě)有其(qí)他顾虑。”林漪还告(gào)诉(sù)记者，“这(zhè)种情况下(xià)我们就会再用PPT或者是纸质资料向(xiàng)客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)正式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城(chéng)市（地区）启动实(shí)施(shī)。距(jù)离个人(rén)养老金制度落地已经过去半(bàn)年，民众(zhòng)接受度和业务进(jìn)展情(qíng)况如何？从业(yè)人员(yuán)在具体实操(cāo)过程(chéng)中又遇到(dào)了哪(nǎ)些困难？不同年龄段的(de)群(qún)体会怎样理解(jiě)这项制度？

　　近日，本报(bào)记者(zhě)实地探访上(shàng)海地区几家银(yín)行(xíng)网点和券商(shāng)营业部(bù)，了解个人养老金制度(dù)近半年(nián)的(de)落地(dì)情况。

　　年轻人(rén)更(gèng)关(guān)注税(shuì)收优(yōu)惠

　　中(zhōng)老年(nián)人更在意退休(xiū)后多一份保(bǎo)障

　　根据人社部和国家社会保险(xiǎn)公共(gòng)服务平台数据可知，个人(rén)养老金制度经过半年时间的发(fā)展，在产(chǎn)品种类、数(shù)量和参(cān)与(yǔ)人数方面都有所增(zēng)加。

　　某券(quàn)商营业(yè)部财富管理相关岗位的黄宁(níng)（化名）告诉记(jì)者：“很多客(kè)户都对个人养老金业务热情高(gāo)涨(zhǎng)，有直(zhí)接到营(yíng)业部咨询(xún)的，还有(yǒu)很多是(shì)打电话过(guò)来问。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养老(lǎo)金业务(wù)的热情和关(guān)注度比“90后(hòu)”更高，并且(qiě)除了个人咨询(xún)和(hé)开户外，还有不少企业员工(gōng)、学校(xiào)教(jiào)师(shī)、退伍(wǔ)军人等(děng)通过企业(yè)和单位组织来了(le)解、参与个人养老金投资(zī)。

　　记者了(le)解(jiě)了身边两位(wèi)不同年龄段、均(jūn)已购买个人养老金产品(pǐn)的朋友后发(fā)现，两(liǎng)人(rén)所关注的问题“焦点”的确有(yǒu)所不同。

　　一(yī)位在(zài)上海(hǎi)地区金融机构工作的“80后”告诉记(jì)者，自(zì)从工作以来，她每(měi)年都将收入的(de)一部分(fēn)拿来强制储蓄，有(yǒu)了个人养(yǎng)老金制度后，就(jiù)分(fēn)一部(bù)分在(zài)个人养老金账户中，这部分强(qiáng)制储蓄(xù)的钱即使存长(zhǎng)期也不会影(yǐng)响她未(wèi)来的(de)生活质量，并(bìng)且(qiě)放(fàng)进个人养老金账户是(shì)在基本养老保险(xiǎn)之外多一份(fèn)积累。

　　而另一位(wèi)工作不久的“90后”表示，他现阶段最在意的就(jiù)是(shì)买个人(rén)养老金可(kě)以(yǐ)享受税收(shōu)优惠(huì)，直接考虑到退(tuì)休(xiū)后的(de)生活质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对上述两种不同的想法(fǎ)，黄(huáng)宁也向记者坦言，他(tā)们在(zài)日(rì)常介绍个人养老金业务(wù)的过程中确实会考虑到不同年(nián)龄群体的不(bù)同(tóng)需求(qiú)和想法，进而更好地(dì)“对症下药”，比如给刚工作不久(jiǔ)的(de)年轻(qīng)人着重介绍(shào)“退休后(hòu)多一份保障”推广(guǎng)效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然(rán)而(ér)，在个人(rén)养老金业务取(qǔ)得(dé)进展的同时，还有不少已经了解个(gè)人(rén)养老金业务的(de)民众仍在(zài)“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人开通了个人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)，但(dàn)完成(chéng)资金(jīn)存储(chǔ)的只有900多万人(rén)。

　　林漪在银行端个人养老金业务(wù)的开展中感受(shòu)到，一些客户开了户但没存储的主(zhǔ)要顾虑(lǜ)是锁定时间太长(zhǎng)，担(dān)心之后如果(guǒ)要大(dà)笔用(yòng)钱时(shí)会很“棘手”；另外(wài)一些客户则是认为(wèi)在个人养老金产品(pǐn)并非专门设计且(qiě)收益优势(shì)不明显，目前个人养老金可以购买的(de)养老储(chǔ)蓄、银行养老理财、养老保险(xiǎn)产品、养老目标基(jī)金(jīn)四类产(chǎn)品(pǐn)，即使不通过个(gè)人养老金账户也可以直接买，且收益(yì)差距(jù)不大。

　　黄(huáng)宁则从券商从业人员的角(jiǎo)度谈到了推广个人(rén)养老金(jīn)业务过程中的“困境”。他(tā)表示：“券(quàn)商端个人养(yǎng)老金(jīn)只支持(chí)代销(xiāo)公募基金(jīn)，无法代销存款、银行理(lǐ)财、商业养老保险，有些客(kè)户风(fēng)险(xiǎn)承受能力(lì)较低，想寻求更(gèng)低风险(xiǎn)等级(jí)的产品，纯公募基金难以达到资产配置的需求。”

　　此外(wài)，还有一部分年轻人向记者(zhě)直(zhí)言，对于离(lí)退休还较遥远的群(qún)体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼(yǎn)下(xià)的生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 说唱歌手bp，说唱b7是什么意思