今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的(de)根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其(qí)为(wèi)何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大(dà)，引发(fā)部(bù)分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国(guó)政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么(me)要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能(néng)直接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政府的偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约的(de)“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似(shì)严峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上(shàng)述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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