自(zì)4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内(nèi)资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(g怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味èng)是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以Cha怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味tGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预期净利(lì)润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值(zhí)回归，很(hěn)多(duō)公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需(xū)求(qiú)的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的(de)周期走(zǒu)势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期(qī)的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今(jīn)年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄(xù)能(néng)才能真正地(dì)释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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