昨天深夜，恒大突然发布公告，许家印被成被(bèi)执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发布公告(gào)称，公司收(shōu)到广东省广(guǎng)州市(shì)中(zhōng)级人民(mín)法院(yuàn)就深(shēn)圳国际(jì)仲裁院的仲裁裁(cái)决(jué)所发出的执行(xíng)通知书。本公司、本(běn)公司附属公司，即广州市凯隆置业有限公(gōng)司，以及本公司控股股东(dōng)及执行(xíng)董事许家印是(shì)该执行通知(zhī)的被执行人(rén)。

　　公告称，该(gāi)仲(zhòng)裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请(qǐng)人签订有关恒大地产集团有限(xiàn)公司的增资(zī)及相关协(xié)议，向恒大地产增资人民(mín)币50亿元(yuán)以取得恒大地产约(yuē)1.6％股权。恒(héng)大(dà)地产终止对深圳经济(jì)特区房地产（集团）股(gǔ)份(fèn)有限公司的重组(zǔ)计(jì)划，仲(zhòng)裁申请人(rén)要求本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆(lóng)及许家印履(lǚ)行增资协(xié)议项下的回(huí)购承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该执行(xíng)通知，被执行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印支付(fù)恒大地产2020年度分红的差(chà)额补足(zú)款约人(rén)民币2.04亿(yì)元(yuán)，并承担(dān)违约金约人民(mín)币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿(yì)元回购仲裁申请人持有(yǒu)的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人(rén)持有恒大(dà)地(dì)产自2021年2月1日起计至(zhì)完成(chéng)回购的补(bǔ)偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许(xǔ)家(jiā)印(yìn)支付约人民币3553万元的律师费(fèi)、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据每日经(jīng)济新闻报(bào)道(dào)，多名市场和法律人(rén)士称(chēng)，通过仲裁和执行寻(xún)求(qiú)解决是市场化、法治(zhì)化(huà)解决恒大集团债务问题的必由之路。此次仲(zhòng)裁和执行通(tōng)知意(yì)味着恒大集(jí)团与曾经的战略投资者之间就回购义务的纠(jiū)纷露出了冰(bīng)山一角。接下来，如果不(bù)能(néng)妥善解决被(bèi)执行(xíng)问题，许家印个(gè)人(rén)很可(kě)能从而“登上”失信被执行人(rén)名单，被限制(zhì)高消(xiāo)费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持进一步(bù)加息，美国长期通胀预期意外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储官员(yuán)放鹰。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通(tōng)胀(zhàng)维持在(zài)高位(wèi)，可(kě)能需要进(jìn)一步加息。她(tā)还(hái)表(biǎo)示，本(běn)月迄今的关键数据并未让她(tā)相信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高(gāo)位(wèi)，且就业市(shì)场依然吃紧，进一(yī)步收(shōu)紧货(huò)币政(zhèng)策以获得(dé)足够的限制性货币政策(cè)立场(chǎng)，从(cóng)而逐(zhú)步(bù)降低(dī)通(tōng)胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银(yín)行倒闭的影响上。她表(biǎo)示(shì)：“我预计我们的(de)政策利率需要在(zài)一段时(shí)间(jiān)内保(bǎo)持足够的限制性，以(yǐ)降低通胀，并创造条件，支(zhī)持(chí)持续强劲的劳动力市(shì)场。”

　　值得注意的是，昨夜(yè)公(gōng)布的美国(guó)消费者的长期通胀预期(qī)在(zài)初意外加速至12年高位(wèi)，达(dá)到3.2％，消费(fèi)者(zhě)信心也出现恶化，创下六个月新低，反(fǎn)映出人(rén)们对美国经济(jì)前景的(de)担(dān)忧日益加剧。

　　具体数据上，美国(guó)5月密歇(xiē)根(gēn)大学消费者(zhě)信心指数(shù)初值57.7，创去年11月(yuè)以来最低(dī)，大(dà)幅不及预期的63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现况(kuàng)指数(shù)初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下10个月(yuè)新低，预(yù)期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的通胀预期方面(miàn)，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短(duǎn)期通胀(zhàng)预期较4月略有回落(luò)，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀(zhàng)预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美(měi)联储(chǔ)密切(qiè)关(guān)注长期通胀(zhàng)预期(qī)，因(yīn)为该预期(qī)可(kě)能会自我(wǒ)实现，并导致(zhì)通胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇根消费者信心(xīn)的5年通胀预期初(chū)值飙(biāo)涨，一度达到(dào)3.3％，令市场认为(wèi)是长期通胀预期松动(dòng)的表(biǎo)现，在(zài)美(měi)联储(chǔ)当时决定激进加息75个基点中起到了重要作用。美联储(chǔ)主席鲍威尔在当月的新闻发布会上表示(shì)，通胀预期(qī)的(de)回(huí)升“相当引人注目”，并强(qiáng)调了美联储保持长期通胀(zhàng)预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗商品整(zhěng)体(tǐ)承压，贵(guì)金属价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价(jià)格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌(diē)三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去(qù)年(nián)10月(yuè)14日以来(lái)最大单周跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银期货(huò)价(jià)格跟随(suí)下跌，截至(zhì)收盘(pán)，黄(huáng)金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资咨(zī)询部高级(jí)分(fēn)析师丁沛(pèi)舟表示(shì)，本周公布的美(měi)国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于预期(q首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式ī)及前值(zhí)，叠加美国当周首(shǒu)次(cì)申请失业金人数超预期(qī)抬升(shēng)，表现不佳的数据使得投资者对美国经(jīng)济衰退的忧虑增加。虽然这使(shǐ)得市场(chǎng)避险情绪(xù)升(shēng)温(wēn)，但一方面悲(bēi)观(guān)的全球经济预期对大宗商品整体形(xíng)成压力，另一(yī)方(fāng)面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至年(nián)内高位，其中金价(jià)更是在历史高位运行，这使得贵金属(shǔ)避险(xiǎn)配置性价比降低，已不及(jí)同(tóng)为避险资产的美(měi)元，避险资金对(duì)美元配(pèi)置(zhì)增加(jiā)，贵金(jīn)属(shǔ)关注度下降。此外，贵金属的(de)前期利好因素(sù)已被盘面(miàn)充(chōng)分消化，上行驱(qū)动不足，使(shǐ)得(dé)获利了结压(yā)力(lì)也明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)。“多重利空因(yīn)素交(jiāo)织，贵金属价(jià)格(gé)明显(xiǎn)回落(luò)。”丁沛(pèi)舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落(luò)，但(dàn)核心CPI依然顽固，美联(lián)储官(guān)员接连发表鹰(yīng)派言论，表示(shì)货币政策发挥作(zuò)用和实现(xiàn)通胀(zhàng)目标需(xū)要时间，年内没有降息(xī)的理由，扭转(zhuǎn)了市(shì)场(chǎng)对美联储可能很快开始降(jiàng)息的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期(qī)货贵金属分(fēn)析师(shī)程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表示，中长期(qī)看，贵金属价格仍将维持偏强格局。当前(qián)国际货(huò)币体(tǐ)系(xì)表(biǎo)现(xiàn)出去美元化(huà)的(de)运行趋势，美元在各国(guó)国际储备(bèi)中的权重(zhòng)下降，央行为了平衡(héng)储备(bèi)资产(chǎn)配置，黄金是(shì)重要的选项，这对黄金的实物需(xū)求有非常积极的推动作用。此外，当前全球宏观经(jīng)济前景不乐观(guān)，避(bì)险配置将增加，这(zhè)也对贵金(jīn)属价格(gé)形(xíng)成一(yī)定支(zhī)撑作用(yòng)。

　　丁(dīng)沛舟认(rèn)为，当前(qián)美联储与市场(chǎng)就年内美元货(huò)币政策预期(qī)有(yǒu)较(jiào)大分歧，但持续相对高利率的环境下，美国的经(jīng)济及金融领(lǐng)域的压力(lì)必然(rán)逐(zhú)步增(zēng)加，这(zhè)从今年美国(guó)银行业风险事件(jiàn)上可见一斑。因此，随着时(shí)间推移，美联储与市(shì)场(chǎng)预期终将收(shōu)敛，收敛情况会对贵金属价格产生一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)，需持(chí)续关注(zhù)美联储货币政策(cè)变(biàn)化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要(yào)受(shòu)美联储(chǔ)货币(bì)政(zhèng)策和避险情绪的影(yǐng)响，当前由于美国核心通胀(zhàng)依然较高(gāo)，美联储年(nián)内降息(xī)的预期下降，美(měi)元指数(shù)连续(xù)下跌后存(cún)在反弹的要求，短期(qī)将对贵(guì)金属带来压力(lì)。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期货贵金属分析(xī)师张(zhāng)晨表示，对(duì)比2011年美国主权债务(wù)危机时期的各环节重要(yào)时间节点，在当前距离(lí)可能最早将于6月初到来的“大限日(rì)”仅半月有(yǒu)余(yú)的有(yǒu)限时(shí)间里，两(liǎng)党谈判仍处(chù)于僵持(chí)阶段，一旦谈(tán)判至5月最后一周前仍未能取得进展(zhǎn)，进而(ér)重演2011年(nián)无法在截止日(rì)前(qián)形成正式法(fǎ)案(àn)进而导(dǎo)致评级(jí)下调情形出现，将会对市场形(xíng)成(chéng)较大冲(chōng)击。而(ér)在此之前，避险情绪升(shēng)温可能令美债(zhài)、美元和黄金表(biǎo)现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅更大(dà)。丁沛(pèi)舟表示，白银(yín)较(jiào)黄金工业属(shǔ)性更强，因此其对经济衰退预期更(gèng)为敏(mǐn)感(gǎn)，价格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货(huò)贵(guì)金属(shǔ)研究员师(shī)橙表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)国(guó)内经济(jì)数据(jù)并(bìng)不十分乐观(guān)，近日公布的(de)与通胀(zhàng)相关的数据同样不(bù)理想，这激(jī)发了市场再度对经济展望(wàng)担忧的交易动(dòng)机(jī)，而在此过程(chéng)中，白银以及铜等此前相对高位的(de)品种受到“狙击(jī)”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金更强，且价格弹性也更大，因此，在(zài)工业(yè)品表现(xiàn)疲弱的情况下(xià)，白银价格(gé)受到(dào)的拖累更(gèng)为显(xiǎn)著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于宏观经济展望(wàng)相对悲观，引发工业品回落，白银在(zài)此过(guò)程中也并未能幸免(miǎn)，但是就大方向而(ér)言，白(bái)银仍(réng)将逐步趋同于黄金走势。而(ér)美联储目(mù)前在(zài)5月完成25个(gè)基点加(jiā)息后，大概率将会逐渐暂(zàn)停加(jiā)息动(dòng)作，货(huò)币政策(cè)趋宽乃(nǎi)至降(jiàng)息的预期会逐步增强，叠(dié)加目前市场对于未来经济展望存在较大担忧，在这样的背景下(xià)，黄金仍(réng)值得(dé)配(pèi)置。而白银(yín)价格虽然可能会(huì)由(yóu)于工业品相对疲(pí)弱而呈(chéng)现弱于(yú)黄金的格局，但整体而言，呈现出持续大幅(fú)走弱的概率并(bìng)不大(dà)。后市需要(yào)关注(zhù)美联(lián)储货币(bì)政策拐(guǎi)点(diǎn)何时(shí)出现(xiàn)、海外银行业风险(xiǎn)事件是否会持续发酵。同(tóng)时(shí)，国内工业品在(zài)价格大幅(fú)走低后(hòu)，是否会激发(fā)下游(yóu)补库(kù)意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振，那(nà)么对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银(yín)供需缺口扩大(dà)，且(qiě)显性库存(cún)处(chù)于低位，基本面(miàn)偏紧(jǐn)格局使得白(bái)银在(zài)上涨(zhǎng)阶段动能将强于(yú)黄金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了美元指(zhǐ)首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式数以(yǐ)外，还(hái)需关注国内经济数据的好坏(huài)，包括下周(zhōu)即将公布的4月固定资产投资、工业增(zēng)加值和(hé)消费(fèi)品零售(shòu)。”程(chéng)伟说。（本(běn)文有删(shān)减）

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