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太深是一种什么体验,太深是不是不好

太深是一种什么体验,太深是不是不好 突发!“白宫不可理喻”,美债务谈判骤停!鲍威尔凌晨表态:可能无需继续加息!最新情况是...

  昨天深夜,美(měi)国债务上限谈判突然中止!

  当地时间周(zhōu)五上午,美国共和(hé)党债务上限谈判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)与白宫(gōng)代表举行闭门会议,但会议开始后不(bù)久(jiǔ)就突然(rán)离开。格雷夫斯(sī)说:白宫谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)实在(zài)不可理(lǐ)喻,目(mù)前谈(tán)判处于(yú)“暂停”状态。格雷夫斯(sī)强调,他不知道双方是(shì)否会(huì)在周五(wǔ)或周末再(zài)次(cì)会面。

  谈判(pàn)遇阻(zǔ)的消息传出后(hòu),三大(dà)美股指集体转跌。

  不过,美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)传(chuán)出了有望(wàng)暂停(tíng)加(jiā)息(xī)的(de)鸽派信号。鲍(bào)威尔称,银行(xíng)业的压(yā)力可能影响联储的(de)利率路径(jìng),若源于(yú)银行业危(wēi)机的信贷环(huán)境(jìng)收紧导致(zhì)经济放缓(huǎn),美联储可(kě)能不必让利率升到原应(yīng)有的(de)高位。

  交易员(yuán)目前预计,美联储6月份加(jiā)息(xī)25个基点的可能性为22.4%,低于一天(tiān)前的35.6%,与此同时,交易员(yuán)预计美联储下月将利率维持(chí)在5%至5.25%区间(jiān)的可(kě)能性为(wèi)77.6%。与美联储主席鲍威尔的讲(jiǎng)话相比,交易员似(shì)乎更(gèng)受(shòu)债务上限事态发展的(de)影响。

  鲍威(wēi)尔讲话期(qī)间,美股跌幅收窄(zhǎi);美债价格跳涨、收(shōu)益(yì)率跳(tiào)水,对利率前(qián)景(jǐng)敏感(gǎn)的两年期美债(zhài)收益率迅速远离他讲话前(qián)所(suǒ)创的两(liǎng)个月(yuè)来高位,一度较高位回落超过10个基点;美元指数刷(shuā)新日低,加速跌(diē)离周四(sì)所创的3月末(mò)以来高位。鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)结束(shù)后,美(měi)债(zhài)收益(yì)率逐(zhú)步回升,全天攀升收官(guān),美股和美元的跌势未改。

  最终,美股周五高(gāo)开(kāi)低走,受债务(wù)上限(xiàn)谈判暂(zàn)停拖累三(sān)大股指盘中转跌(diē),道指收(shōu)跌约110点,纳指收跌0.24%,标普500指数收(shōu)跌0.15%。KBW银行指(zhǐ)数收跌近(jìn)1%,热门(mén)中(zhōng)概股走(zǒu)势分化,蔚来涨超3%,理想(xiǎng)、新东(dōng)方涨超1%,爱奇(qí)艺跌超(chāo)5%,瑞(ruì)幸(xìng)咖啡(fēi)、京东跌超2%。

  商品方面,有色(sè)金属大多上涨,伦锌涨约2%,伦铜(tóng)、伦镍也反弹,伦(lún)铅(qiān)涨近(jìn)1.9%,伦锡连涨三日。本周基(jī)本金属涨跌各(gè)异。伦镍跌(diē)超4%,在上周跌超9%后继(jì)续领跌,和(hé)跌近3%的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝(lǚ)都涨超2%,扭转三周(zhōu)连跌势头(tóu)。伦(lún)铅涨(zhǎng)约(yuē)0.9%。伦铜周五收(shōu)盘大(dà)致持平一(yī)周前水平,都止住四周连(lián)跌之势。

  纽约黄金(jīn)期货(huò)反弹,COMEX 6月黄(huáng)金期货(huò)收涨1.11%,报1981.60美(měi)元/盎司(sī),本(běn)周累(lèi)计下跌1.89%,创2月3日一周(zhōu)以来最大周跌幅,在连涨(zhǎng)两周后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43%,报(bào)71.55美元/桶;布伦特7月原油期货收跌0.37%,报75.58美元/桶。本周美油累(lèi)涨约2.2%,布油累(lèi)涨约2.5%,均终结四(sì)周连跌。

  北京(jīng)时间今晨六点,有最新消息称(chēng),美(mě太深是一种什么体验,太深是不是不好i)国白宫谈判代表已抵达会(huì)场,准备继续(xù)进行债务上限谈(tán)判。

  美国(guó)国(guó)会众议院议长(zhǎng)麦卡锡表示(shì),共和(hé)党人将于北京时间(jiān)今天上午重返谈判桌(zhuō),恢(huī)复债务谈判。麦卡锡称,动用(yòng)宪法第14修正(zhèng)案来绕开债务上限解(jiě)决不了任何问题(tí),将阻止(zhǐ)拜(bài)登推动(dòng)的增加(jiā)政府(fǔ)开支(zhī)行动。

  值得注意的是,美国财(cái)政部现金余额截至(zhì)5月18日进一步降(jiàng)至573亿美元。截至5月17日,美国财政部财政紧急措施(shī)余额还剩下(xià)920亿美元。

  鲍威尔:美国通胀远(yuǎn)远高(gāo)于2%目标,鉴于信贷压力可能无需继续(xù)加息

  当地(dì)时间周五(北京时间今天凌晨),美联储主(zhǔ)席鲍威尔出(ch太深是一种什么体验,太深是不是不好ū)席名为“货(huò)币政(zhèng)策观点”的小组讨论。市(shì)场关注他提供的利率路径线索。

  鲍威尔(ěr)强调(diào),“美国通胀远远高于我(wǒ)们2%的目标(biāo)”,若抗通胀失败,将造(zào)成漫长的痛苦。他称,FOMC“强有力地致力(lì)于”让通胀重返(fǎn)目标2%的承诺,物价(jià)稳定是经(jīng)济保(bǎo)持强劲的根基。

  但(dàn)鲍威尔同时发表(biǎo)鸽派信(xìn)号(hào)称,自(zì)己(jǐ)倾向于支持(chí)6月(yuè)会议暂不加息,而且银行业危机(jī)导致的信贷条件收紧,可能意味着美联(lián)储峰值(zhí)利率将低于预期:“鉴于信贷压力可能对(duì)经济(jì)增长、就业和(hé)通胀造成的(de)负面影响,可能无需(继续)加息至那么高的水(shuǐ)平(píng)就能成功打压通胀。美联储(chǔ)在(zài)收紧货币(bì)政(zhèng)策方面已取得(dé)长(zhǎng)足进步,政策立(lì)场现在是对经济增长具有限(xiàn)制性的。做太(tài)多与做太少的风险(xiǎn)正变得更加平衡。我们(men)面临着(zhe)迄今(jīn)为止(zhǐ)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)的效应滞后,以及(jí)近期银行业压力导致的信贷收紧(jǐn)程(chéng)度等多重不确定性。有鉴(jiàn)于此,美(měi)联储有能力观察更(gèng)多(duō)数据和(hé)未来前景的演变,然后再决定可能需要(yào)提高多少利率。”

  同时(shí),鲍威尔(ěr)也强调季度经济(jì)预(yù)测(cè)的准确度通常存在(zài)挑(tiāo)战,他(tā)上述(shù)提(tí)到(dào)的(de)观(guān)点(diǎn)及(jí)其能实现(xiàn)的程(chéng)度(dù)也都存(cún)在不确定性,理(lǐ)由是“未来前景面临着历史(shǐ)性(xìng)高企的不(bù)确定性”,因此:“FOMC尚未就货币政(zhèng)策应进(jìn)一步收紧(jǐn)多少而作出决定。”

  有分析(xī)称,这(zhè)说(shuō)明银行(xíng)业危机(jī)后(hòu),鲍威尔开始(shǐ)释放(fàng)“保持耐心”的(de)利(lì)率(lǜ)路径信号。“新美联储通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称,鲍威尔点明(míng)银行业压力(lì)将影响货币(bì)决(jué)策(cè)。

  产业供需结构预期转(zhuǎn)弱,纯碱(jiǎn)、玻(bō)璃连续(xù)下行

  近期纯碱和玻璃(lí)期货(huò)持续走弱,昨日纯碱和玻璃期货继续深跌(diē),盘中纯碱2306合约(yuē)触及跌停。昨(zuó)日(rì)盘后,郑商所(suǒ)发布公告,自(zì)2023年5月23日(rì)当晚夜盘交易时起(qǐ),纯碱期货2309合(hé)约的日内平今仓(cāng)交易手(shǒu)续费标准调整为3.5元/手。

  究其原因,宝城期(qī)货研(yán)究所负责(zé)人闾振兴(xīng)表示,主要有(yǒu)三方面:一是产业供需结构(gòu)预期(qī)转弱;二是宏观环境(jìng)不乐观;三是(shì)交易(yì)者(zhě)在对冲操作中将纯碱玻璃作为空头配(pèi)置。

  玻璃、纯(chún)碱走(zǒu)势(shì)虽都偏弱,但南华研究院能化分析师李嘉豪(háo)认(rèn)为,各(gè)自的原因并不相同(tóng)。纯碱(jiǎn)周五跌幅较大的主要原因在于远兴(xīng)投产的消(xiāo)息面刺激(jī),使得(dé)盘(pán)面出现较大(dà)跌幅。除此之外,本(běn)周检修量增(zēng)加,库存依旧累(lèi)库,可见(jiàn)下游的持(chí)货意愿依旧较差。纯碱上周到港5万吨,对供(gōng)需关系(xì)也(yě)存在(zài)一定的影响。在现货松动(dòng)、投产预期、库存累库的影响下,纯碱价(jià)格持续(xù)下(xià)滑(huá)。

  “而对于玻(bō)璃,主要原因在于前期(qī)(3月和4月)需(xū)求(qiú)较旺(wàng),下(xià)游补库(kù)至(zhì)环比高位。”他说,短期价格松动,中下游的备货情绪出现一定的(de)谨慎或者恐高(gāo)的情形(xíng),因此(cǐ)产销出现(xiàn)了较为明显的下滑。在现货松动、产(chǎn)销较弱的局面下(xià),玻(bō)璃的价(jià)格跌幅较为明(míng)显。

  从产业供需结构(gòu)看,浙商期货分析师江文(wén)敏具体介(jiè)绍(shào),纯碱方面,近期(qī)主要(yào)市场交(jiāo)易点(diǎn)是(shì)远兴能源(yuán)新(xīn)增投产(chǎn)。昨日,远兴能源(yuán)1号线(xiàn)正式点火,新增(zēng)天然碱产能150万吨,后续(xù)2号线(xiàn)原计划(huà)于6月点火投产,产能为150万吨天然碱,3A号线原计划于(yú)9月份出产品,产(chǎn)能为100万吨天然碱,3B号线(xiàn)原计(jì)划于(yú)9月(yuè)份出产品,产能为100万(wàn)吨天然碱和40万吨小(xiǎo)苏打。远兴能(néng)源的天然(rán)碱预计生产(chǎn)成本在(zài)1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新增(zēng)产能和低(dī)成(chéng)本纯碱的(de)叠加作用下持续走(zǒu)低,周五又逢远兴(xīng)能源点火的信息落(luò)地,市场(chǎng)看空情绪高涨,推动(dòng)盘面下(xià)跌。

  闾振兴(xīng)还介绍,纯碱的供需(xū)结构在(zài)9月会发生变(biàn)化,这(zhè)是市场早(zǎo)已预期的,市场(chǎng)也已充分计价(jià),这一点从9月合约的深贴水(shuǐ)可以得(dé)到验证。在这个供需转宽松(sōng)的预期(qī)下,产业(yè)链开(kāi)始形成负反(fǎn)馈,纯碱现货价格(gé)也出现崩塌(tā),这一(yī)点(diǎn)从近月合约(yuē)的跌幅和现货向期货回归的方式(shì)收敛(liǎn)基差上可以(yǐ)得到验证。

  而玻(bō)璃方面(miàn),江文敏表示,近期市(shì)场主要(yào)交易点是需求转弱,供(gōng)应(yīng)上升(shēng)。因为玻璃深(shēn)加(jiā)工厂缺(quē)乏强有(yǒu)力(lì)的订(dìng)单支撑,5月中旬订单天(tiān)数为(wèi)16.4天(tiān),与4月底相比(bǐ)减少(shǎo)0.1天。深加工厂原片库存天数5月中旬(xún)为21.5天,与(yǔ)4月底(dǐ)相比减少(shǎo)1.73天(tiān)。从历史数据来看,原片库存偏高,补库意愿相比4月降低(dī)。从玻璃(lí)产销(xiāo)数据来看,5月沙河(hé)地区(qū)产销数据(jù)平均为65%,湖北(běi)地区产销数(shù)据平(píng)均为73%,华东地区产销数(shù)据平均为82%,相比于3月及4月(yuè)的(de)数据,5月份产销数(shù)据大幅下(xià)滑。5月还要新增(zēng)日(rì)熔量3050吨,6月将新增日(rì)熔量3150吨,8月减(jiǎn)少(shǎo)日熔量400吨,9月新增日熔量1200吨,10月减少日熔(róng)量1000吨。预计(jì)2023年(nián)9月份玻璃日熔量达到(dào)巅峰(fēng),峰(fēng)值约170080吨。

  “玻璃价格一直都比较(jiào)弱,主(zhǔ)要是(shì)高(gāo)库(kù)存和(hé)低(dī)需(xū)求逻辑。”闾振兴说,4月中(zhōng)下旬玻璃价格(gé)在去库逻辑下出现过反弹,但反弹后利润改(gǎi)善很多(duō),加之终端(duān)表现并不(bù)乐观(guān),因此又(yòu)出现(xiàn)大幅回落。

  从(cóng)宏观因素看(kàn),闾振(zhèn)兴介绍,在欧(ōu)美经济衰退(tuì)预期、国内经济复苏不及预(yù)期的背(bèi)景下,整个(gè)工业品价(jià)格承压,纯碱(jiǎn)此前(qián)强势的中观逻辑(jí)终敌不过疲弱的宏观逻辑。从持仓(cāng)上看,部分市场资金在(zài)做(zuò)强弱对(duì)冲(chōng),而纯碱和玻璃正是空头配置,强化了(le)二者的弱(ruò)势。

  纯碱、玻璃(lí)弱势(shì)或将持续

  对于后市,李(lǐ)嘉(jiā)豪表示,纯碱主要关(guān)注检修(xiū)是(shì)否能带来现货(huò)价格短期(qī)的企稳,但中长(zhǎng)期价格(gé)下跌(diē)至成本线为(wèi)大概率事(shì)件。“从商品格局看,纯碱(jiǎn)投产后必然走向过剩,而短期检修(xiū)的兑(duì)现有限,因此检修仅为长期趋(qū)势下的扰动,商品从(cóng)偏紧到过剩的周期中(zhōng),价格(gé)趋势预(yù)计继续(xù)向下。”他说,对于玻璃,需要(yào)等待的则是中下游(yóu)的备货意愿何时能够起来:一是等待下游的原料库存消耗,二是对未来的(de)需求是否存在(zài)旺季的预期。短期来看,下游以消耗前期库存为主,需(xū)求缺(quē)乏弹性,价格(gé)预期偏弱。后(hòu)市关注在需求存在缺口(kǒu)的情形下,7月订单是否(fǒu)依旧具有连续性。

  中期(qī)来看,闾(lǘ)振兴认(rèn)为(wèi),除非价格开(kāi)始冲击成(chéng)本,或是(shì)供需上有重大改变,否则纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃依然维持(chí)弱(ruò)势。“短期则还是要关(guān)注持仓的变(biàn)化,短线资金离(lí)场(chǎng)或使得低位波动加大。”他(tā)说,止跌可以关注两个指标:一是基差不(bù)再是以现货下跌方(fāng)式来修复(fù);二是月供需预期博弈相(xiāng)对(duì)明朗,基(jī)差企稳。

  分品种看,江(jiāng)文敏(mǐn)表(biǎo)示,纯碱(jiǎn)后市仍将(jiāng)维持弱势,可重点关注远兴能源的后续(xù)投产进展、碱价降价幅度。若远兴能源(yuán)后续投产推迟,则盘面或(huò)将维稳振荡;若(ruò)联碱(jiǎn)厂(chǎng)、氨碱厂大力挺(tǐng)价(jià),则盘(pán)面(miàn)也或将维稳。

  玻璃方面,他认为,后市弱势(shì)也(yě)将继续保持,中长(zhǎng)期则视(shì)终端需求(qiú)变动(dòng)来判断是否维持弱势,可重点关注下游深加工订单情况、地产施工(gōng)端情况。若后期地产施工端主体封顶数量较多,那么玻(bō)璃的需求量将抬升,下(xià)游(yóu)深加工订单数量(liàng)也将(jiāng)因此抬升,盘面或维(wéi)稳。

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