总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革(gé)开放(fàng)河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步(bù)发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ET河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话F期(qī)权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益(y河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话ì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具(jù)备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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