踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市(shì)场质疑(yí)成为减持(chí)铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下(xià)周一(yī)股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报(bào)告(gào)期末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网(wǎng)广告(gào)及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务(wù)收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利(lì)润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。苹果x多重pe="#_x0000_t75">

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系(xì)营业收苹果x多重入下降(jiàng)及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超(chāo)千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六(liù)零年(nián)报(bào)和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年以来(lái)股价的(de)暴涨，三六零的投资者人(rén)数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六(liù)零此前公(gōng)告披露的(de)数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的(de)增资(zī)额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布(bù)《关于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数(shù)据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损(sǔn)，三六零(líng)持(chí)有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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