近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释(shì)为(wèi)何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德对中国(guó)新能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车(chē)价(jià)值(zhí)链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng)很多人不(bù)知道(dào)的是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于(yú)电池和(hé)电机(jī)温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀(fá)门行(xíng)业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译n>时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度(dù)实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流(liú)出(chū)较多(duō)的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机(jī李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译)遇一是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者，他们的(de)判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势(shì)不(bù)复(fù)。随着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续(xù)股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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