北交所开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基金可参(cān)与(yǔ)北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了(le)北(běi)交所相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关(guān)注到(dào)北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存(cún)在差(chà)异(yì)，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位(wèi)和(hé)上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会(huì)积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多(duō)以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究(ji气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别ū)团队(duì)拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的(de)研(yán)究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的(de)强度(dù)上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)，借国(guó)家政策(cè)支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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